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建信基金:降杠杆利于债基获取稳定收益

        “由核查风暴等引发的债券基金适度降低投资杠杆的行为,将有利于债券基金还原低风险属性,帮助其在未来震荡的市场环境中,获取稳定的投资回报。”建信安心回报定期开放债券基金基金经理朱建华表示。

  近期债券市场的核查风暴引发投资者纷纷抛券降杠杆。对此,朱建华认为,从中长期来看,杠杆率的下降将适度降低债券基金业绩的波动性,使债券基金回归其作为低风险型配置资产的本质,符合债券基金投资者的风险收益预期。

  随着核查风暴的持续深入,证监会近期公布了《证券投资基金运作管理办法》,规定自今年6月1日起,基金的总资产不得超过基金净资产的140%。朱建华认为,如果征求意见稿落实,债券基金的投资行为会更加谨慎。

  他认为,核查风暴和监管政策的陆续出台,使前期过热的债券市场适当降温,也为参与其中的投资者提供了更加公平、透明的投资环境。同时,债券市场的健康发展也离不开基金公司自身的风险控制。

  “建信始终秉持风险控制先行的管理体制,早在2008年推出首只债券基金以来,公司就采取了中、前、后台业务隔离的风控措施,并定期进行自查。具体而言,首先是在债券交易中,将交易对手分类、对交易对手进行事前风险评估及定期排查,不盲目追求收益而放大投资风险;其次是在交易询价的环节,严格执行基金经理不主动询价的风控措施,防止潜在的利益输送;在银行间市场的交易中,公司即使采用‘券款对付’的方式结算时也严格遵循交易对手库的管理办法,从而降低潜在的交易风险。”朱建华说。

  在谈及债券市场未来走势时,朱建华认为,由于经历了较大涨幅,债券市场短期内难以获得前期那样的超额收益,中短期或将呈现震荡走势,而市场整体杠杆率降低后,可预防牛市过程中泡沫的过快增长,降低市场的流动性风险,而这样的变化有利于债券市场的长远发展。从长期来看,考虑到投资者逐渐成熟和对固定收益的倾向性,仍将有大量的资金向债券市场倾斜,债券市场长期向好。 

  • 责任编辑:叶青

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