大公网

大公财经 > 金融资本 > 股市研究 > 正文

热闻

  • 图片

通策医疗:打造下一个“中信湘雅”

  上调目标价35元,建议增持。有别于市场,我们认为辅助生殖业务有望复制中信湘雅的成功,将再造一个通策。预计公司2013-2015 年 EPS 为0.72 元, 0.99 元,1.37 元,考虑到辅助生殖巨大的成长空间,给予14年业绩35 倍PE 估值,上调目标价至35 元,建议增持。

  辅助生殖市场严重供不应求。由于1)不孕不育发病率上升 + 生多胞胎的时尚导致辅助生殖需求日益增长,2)国家严控牌照+公立医院动力不足带来的供给瓶颈,我国辅助生殖市场严重供不应求,在北京、上海等大城市做一个试管婴儿手术平均要排队6 个月-1 年。我们估算辅助生殖潜在市场规模为950-1250 亿元,为现有市场的19-21 倍。

  公司可能仿照中信湘雅模式,通过与公立医院合作迅速扩张。我国最大的试管婴儿中心中信湘雅仅2012 年就完成了“试管婴儿”手术2 万周期,对应净利润1.4 亿元,手术量、成功率远超北医三院、协和等公立医院同行,为产业资本与公立医院合作进军辅助生殖领域的成功典范。我们认公司可能仿照中信湘雅模式,通过与其他拥有辅助生殖牌照的公立医院合作,在杭州、上海等经济发达地区布点,实现快速扩张。

  • 责任编辑:拾禾

人参与 条评论

微博关注:

大公网

  • 打印

数码频道

更多
参与互动
关注方式:
打开微信朋友们扫一扫关注