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37家央企去年借贷融资三万亿 利润实为利息转移

  社会金融资源的良好分配是保证整个经济体有效运行的前提。但就现状而言,金融资源分配不合理,正在成为阻碍经济良性发展的毒瘤。

  一个十分直接的表现是,体制落后、效率低下的央企和大型国企成为了金融资源优先分配的对象,而更具经济活力和创新能力的民营企业或其他类型企业,在社会金融资源的分配体制中却没有话语权。

  《投资者报》研究院的数据统计显示,2012年度A股上市公司累计融资金额达8.2万亿元,其中融资总额最高的50家企业的融资金额总计4.27万亿元,占全部A股上市公司融资总额的52%。而这50家企业中,央企高达37家,占比74%,另有地方国企6家,而真正意义上的民营上市公司只有2家。

  国企到底有多凶猛?

  仅融资额最高的中国石化(600028.SH)这一家公司在2012年的融资总额就达到9300亿元,占到全部A股上市公司总融资额的11%,占50强企业融资总额的22%。

  信贷融资占比80%居主导

  需要特别说明的是,我们的统计数据来自现金流量表的实际发生额,而非期末余额,也就是说,我们统计的是上市公司在2012年实际发生的累计融资额。

  在全部A股公司总额为8.2万亿元的融资额中,通过金融机构贷款的比例最大,达到66780亿元,占比81%;其次为发债融资,融资额为10505亿元;最少的是证券市场融资,融资额为4941亿元。

  如果把视线向前追溯,从2010年至2012年,全部A股上市公司的融资总额分别为6.2万亿元、6.8万亿元和8.2万亿元。每年融资金额的绝大部分都来自于信贷。

  这一特点在融资总额前50名企业中也同样有所体现。它们的信贷融资金额为34244亿元,占4.27万亿元融资总额的80%;而股权融资金额为1654亿元,债券融资金额为6811亿元。

  究其原因,一方面,对于央企以及其他类型的企业来说,信贷融资远比发行股票或债券融资容易得多;另一方面,自去年第三季度以来,国内证券市场已经基本丧失了融资功能。

  • 责任编辑:冬日暖阳

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