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基金渐趋转换投资风格 慎对高价成长股

  在影视、电子等新兴行业股票不断创新高的情况下,中小板、创业板指数相对沪深300指数的溢价率也创出近3年高点。在此背景下,即使是热衷于成长股投资的基金经理也开始变得很谨慎。证券时报记者日前获悉,目前有不少基金经理正在进行持仓结构的调整,调整方向是减持高估值的创业板、中小板个股,买入估值便宜的金融、地产等蓝筹股。

  进入二季度,在经济继续低迷、难有起色的情况下,金融、地产等周期股未获资金追捧。相反,既有主题投资的题材又有业绩支撑的影视、电子等新兴行业股票获各路资金追捧。其中,二季度华谊兄弟、光线传媒、乐视网、顺网科技等股票更是创出历史新高。不过随着这些股票持续上涨,不仅估值变得渐趋昂贵,产业资本也开始减持。更加耐人寻味的是,5月22日,乐视网、掌趣科技、拓尔思、天玑科技、国腾电子等公司更是主动发出风险警示公告,提醒投资者关注风险。

  深圳一家成长投资风格的基金经理表示,进入二季度,影视、电子等新兴行业股票的表现超出了他们的预期,随着股价的持续上涨,估值变得很贵了,他已经减持了部分股票,转而配置了8%、9%比例的蓝筹股。

  这个说法也得到了其他基金经理的认可,博时新兴行业成长基金经理韩茂华表示,时隔两年,创业板指数再次冲上千点,目前估值泡沫比较大,现阶段他管理的基金将随着市场风格做些转换。至于在具体的投资上,韩茂华认为目前适宜配置价值股、周期股,如地产、白酒等周期股。

  益民基金策略分析师黄祥斌也表示,统计数据显示,中小板、创业板指数对沪深300指数的相对溢价已经达到近3年来的高点,虽然经济数据及预期不利于中、小市值个股行情的演绎,但是正所谓物极必反,风格转换的时点会否到来,需要保持一份警惕。黄祥斌也建议需要关注低估值股票,尤其是银行、券商、地产、家电、汽车等。

  从市场行情来看,随着乐视网、国腾电子等公司发布风险警示,昨日创业板股票一改前期的强劲向上势头,转而掉头向下。5月22日,被华商、银华、社保、大成基金重仓持有的华谊兄弟下跌6.33%,被华宝兴业、嘉实基金、国投瑞银等多家公司重仓持有的网宿科技下跌9.76%,三聚环保下跌8.75%。

  从估值数据来看,截至5月22日,深交所创业板平均估值43倍,中小板平均估值32倍,而深市主板估值21倍,沪市平均估值11.8倍。对此,有基金经理表示,从过去多年的历史经验来看,对于估值严重高估的股票,未来业绩难获支撑,对此,投资者应该保持警惕。

  • 责任编辑:叶青

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