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玻璃供需改善预期回暖

5月份以来,玻璃期货持续上行,主力1309合约较4月底上涨超过8.5%。4—5月份是玻璃需求的季节性旺季,而玻璃生产线从新点火到产出合格品大致需要一个月时间,因此一季度后期往往出现新增点火集中的情况。

  5月份以来,玻璃期货持续上行,主力1309合约较4月底上涨超过8.5%。在玻璃现货供需好转、市场预期回暖、期现价差存在支撑以及交易所升贴水调整等方面的影响下,笔者认为,1309合约在1450元/吨一线获得支撑后仍将延续偏多走势。

  供给端压力减轻

  目前玻璃现货供需面明显好转,库存持续下降。由于玻璃生产线停窑冷修成本高、以及部分地区生产线资金杠杆高,造成玻璃生产线停工难度大,玻璃行业存在的连续性生产与季节性需求之间的矛盾在4月份体现得较为明显——4月初受新点火集中及华南阴雨天气的双重打击,玻璃库存压力高企,但随着企业主动降价去库存以及需求逐步启动,4月中后期开始,玻璃生产线集中点火带来的问题已经得到消化,特别是沙河地区的库存压力有效减轻,全国玻璃企业库存下行延续至今。据了解,目前玻璃企业库存普遍低于去年同期,企业信心相对较强。

  4—5月份是玻璃需求的季节性旺季,而玻璃生产线从新点火到产出合格品大致需要一个月时间,因此一季度后期往往出现新增点火集中的情况。考虑到下一个旺季在“金九银十”,因此在7—8月之前,玻璃生产线新增点火集中的情况是不会出现的,也就是说,近两个月不会出现新的供应压力。目前距离梅雨季节尚有近一个月时间,近期需求仍能维持稳定,目前的供需格局有条件持续。

  此外,4月中下旬开始企业生产毛利出现明显的改善,但考虑到距离下一批新点火尚有时间差,同时企业毛利依旧不高,因此企业毛利上涨并不会直接转化为新增产能的压力,反而有利于增强企业信心,更有底气支撑现货价格。

  房地产利空逐步消化

  目前玻璃行业处于产能相对过剩阶段,需求预期,特别是房地产行业需求预期对玻璃影响较大。随着近期经济数据的公布,前期的利空情绪逐渐消化。从先行指标来看,4月商品房销售面积累计同比上升0.9个百分点,为38%;新开工面积累计同比由负转正,为1.9%。而与年内玻璃需求较为相关的房屋施工面积累计同比继续上升0.2个百分点到达17.2%。

  • 责任编辑:墨迹

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