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量化宽松难根治日本经济顽疾

日本央行在5月21日至22日的月度货币会议上,选择了维持货币政策不变,此举符合市场预期。日本首相安倍晋三的经济理论,即所谓的安倍经济学包含“三驾马车”——激进的货币政策、灵活的财政政策以及深层次的结构性改革。

  日本央行在5月21日至22日的月度货币会议上,选择了维持货币政策不变,此举符合市场预期。各界普遍认为,日本在4月份出台的量化宽松措施,“火力”已经足够强大。从短期来看,日本推出量化宽松措施以及日元贬值的连带效应将势必对日本经济,特别是出口领域构成积极影响。但与此同时,一些涉及日本经济的更深入问题无法仅仅通过货币政策就得到“根治”。对于日本经济中这些积重难返的深层次矛盾,没有短期见效的“灵药”,还需要长时间痛苦的转型,现在就作出“量宽将拯救日本经济”的定论还为时过早。

  日本首相安倍晋三的经济理论,即所谓的安倍经济学包含“三驾马车”——激进的货币政策、灵活的财政政策以及深层次的结构性改革。如果三方面能配合得恰到好处,确实能够从根本上扭转日本经济的颓势。但目前来看,安倍似乎更钟情于货币政策,因为其见效最快。

  自安倍上任伊始,就不断向日本央行施压,希望日本央行能够配合其政策立场,并且多次公开表示希望日本央行新一任行长能够与其货币政策主张相一致,甚至不惜威胁有可能修改涉及央行独立性的法律。最终完全支持安倍货币政策主张的黑田东彦“如愿”出任日本央行行长,并在4月货币政策会议上出台了力度很强的量化宽松措施,在两年内以每年60万亿至70万亿日元的速度增加货币供应规模,到2014年底实现货币供应量翻倍。这一流动性的释放,力度之强前所未有。

  从目前来看,日本的量化宽松举措的确收到了一定的正面效果。日本央行5月22日在经济评估报告中继续上调了国内经济形势评估,指出日本经济已经开始复苏;日本政府稍早前也上调了经济形势评估;日本股市今年以来更是涨幅高达约50%。

  • 责任编辑:墨迹

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