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欧洲央行领衔新一轮降息效果不彰

  5月初,欧洲央行举行货币政策会议后决定,将欧元区主导利率下调25个基点至0.5%的历史新低,同时将隔夜贷款利率降低50个基点至1.00%,维持隔夜存款利率0不变。这是欧洲央行10个月以来首次降息,以刺激欧元区经济增长。随后几天,印度、澳大利亚、波兰、韩国以及越南等国家央行也宣布降息,全球央行掀起新一轮降息潮。不过,笔者认为,新一轮全球央行降息对刺激经济成效可谓“雷声大雨点小”,而用竞争性货币贬值刺激经济更是弄巧成拙。

  全球央行降息唯欧洲央行马首是瞻

  无论是近期令人失望的经济数据,还是低于预期的通胀率,都让欧洲央行找到了降息的完美理由。就经济运行情况而言,近期欧元区一连串经济数据堪忧:5月2日公布的4月欧元区17国M arkit制造业指数由3月的46.8降至46.7,连续第21个月萎缩。再加上此前欧元区综合PM I指数不佳以及德国IFO商业景气指数下滑,让欧洲央行担忧经济疲软之势正持续“侵入”德国等欧元区核心成员国。另外,欧元区的需求仍然萎靡不振。欧元区4月零售业P MI回升至44.2,较上月高0.5点,但已连续18个月低于50。与此同时,欧元区3月失业率12.1%,创下了欧元区建立以来的历史新高。更重要的是,欧元汇率与6至9个月之前相比已经大幅上升,从贸易加权汇率来看,欧元比去年11月中旬时升值约4%,比去年8月时升值幅度达6.5%,让欧元区出口进一步受挫。另外,比预期更低的4月通胀数据则为欧洲央行降息提供了充分空间。日前,欧洲统计局公布的欧元区4月通胀率仅为1.2%,低于3月的1.7%,为2010年2月以来的最低点。欧洲央行的通胀目标为2%,今年2月以来通胀率始终未超过2%。还有,欧洲央行月报调查结果显示,经济学家调降了2013-2014年欧元区经济增长预期。对今年的预测由零增长调降为下滑0 .4%,将明年经济增长由1.1%调降为1%。此外,经济学家还调高了对欧元区今后三年失业率的预估。今年失业率将达12.3%,此前的 预 期 值 为1 2.1 %,2014年 由11.9%调高至12.2%,2015年由11.2%调高至11.6%。

  • 责任编辑:叶青

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