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国泰基金:美联储量化宽松政策或即将收官

  上周标普500上涨2.1%,道琼斯指数和纳斯达克100指数均上涨1.6%,国泰纳指ETF也实现了平稳上市。今年以来,美股各大指数均有良好表现,就连欧洲、英国、德国的代表指数都各有超过5%的累计收益率。日本更是斩获45.6%的累计收益率。

  上周全球金融市场的焦点是美联储议息会议几位成员公开讨论美联储是否应当逐步减少在公开市场购买债券(也就是“量化宽松”)的数量。尤其是与美联储主席伯南克关系很好的美联储旧金山分行行长John Williams和华尔街日报评论员JonHilsenrath同时发布类似看法,不得不让人感到美联储量化宽松政策的收官阶段马上就要来临了。

  我们先简短地回顾一下美联储这几年量化宽松的历史。所谓“量化宽松”就是一国央行在公开市场购买国债和各类其它债券以降低市场中、长期利率,并且提高货币供应的做法。现代社会使用“量化宽松”比较少见。

  深陷经济通缩的日本从2001年开始使用,这个词也是日本人发明的。2008年底,金融危机海啸冲击美国金融体系,美联储不得不从公开市场大量购买各类债券。至2009年底,美联储共购买了近2万亿各类债券,此之谓“第一轮量化宽松”或“QE1”。

  金融危机中,美国金融体系免于破产,离不开美联储的QE1。2010年初美联储停止QE1之后,美国经济并没有健康到可以自行复苏的地步(主要是住宅市场持续恶化,还未跌到底)。在这之后几个月时间内,美国经济迅速向下滑行。美联储不得不在2010年11月再次开始购买债券,此之谓“QE2”。

  • 责任编辑:冬日暖阳

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