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中金彭文生:国内货币政策放松空间有限

  本轮全球降息潮有愈演愈烈之势,全球货币政策宽松无疑会对中国经济产生冲击。此外,中国经济自身运行也对货币政策提出了新的要求。有经济学家认为,当前中国放松货币政策的空间比较有限。

  全球主要经济体保持超级宽松货币政策,导致跨境资金大量流入中国。

  今年一季度,金融机构外汇占款增量居历史同期高位,同期间人民币对美元汇率迭创新高,目前中间价已经突破6.2。

  防止资金流入有两种方法,一是外汇管理部门加强监管堵塞漏洞,二是缩小中外利差空间,打消流入意愿,目前中国的政策主要集中在第一个方面。

  国家外汇管理局日前下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》,对银行外汇存贷款业务单独参考贷存比,要求资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业作出合理解释,旨在抑制隐藏在货物贸易下的投机性外汇流入、控制外汇贷款增速。

  瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为,外贸数据尤其是出口增速将在未来几个月逐步回归到真实的基本面,未来几个月外汇贷款增速可能放缓,带动整体社会融资规模增速放缓。由于未来投机性的外汇资本将更难流入,银行也需要购入外汇以满足外汇贷存比要求,外汇流入以及人民币升值压力可能会有所减弱。

  “扎紧篱笆”其实没有打消跨境资金的流入意愿,利差的存在也会继续推动人民币升值。

  • 责任编辑:拾禾

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