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PTA盘整过后仍将向下

  今年4月以来,PTA在成本与下游消费支撑下,价格维持区间盘整。进入5月消费淡季后,利多逐步消退,利空重占上风,近期国务院取消PX、PTA扩建审批更是对后市带来长期利空。预计PTA价格有望再下一个台阶,目标7000元/吨一线。

  上游方面,美国经济好转导致美元走强,加之页岩油的大量开采使用,全球原油库存维持高位,后市原油价格堪忧。2013年1~4月国内PX净进口高达300万吨,同比大增55%。受此影响,一方面,截至目前PX仍有250美元/吨的可观利润,另一方面,国内PX库存创出历史新高约173万吨,足够国内PTA装置80%开工率使用36天。装置方面,5月下旬韩国HCP和SOIL两套PX装置138万吨产能将重启,国内漳州腾龙PX装置80万吨产能预计月底正式投产。可以认为,PX高利润高库存犹如一个巨大的堰塞湖,一旦决堤,将拖累PTA价格大幅走低。后期需重点关注韩国SOIL、中国腾龙PX装置情况,以及6月ACP谈判结果。

  从PTA自身情况来看,受进口减少、3月和4月减产保价影响,国内社会库存降至140万吨左右,为国内聚酯企业18天用量,处于正常水平。本周PTA开工率迅速回升至78%,后期库存将明显回升,这将无法为PTA价格提供支撑。

  下游方面,聚酯工厂开工率维持在82%左右,产销回落至6~8成,织造企业开工从75.5%下降至73.9%,织造企业与聚酯工厂平均库存截至5月16日分别为28天和23天,下游库存已有回升迹象。由于聚酯涤纶一直处在微利状态,在消费淡季来临之际,将对PTA价格有所压制。

  • 责任编辑:拾禾

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