债市资金紧张局面将开启

2013-05-19 09:55:03  来源:迈博汇金

  受央行本周净回笼、所得税缴款和财政存款上缴等多重因素影响,本周后期债市资金面一改连续多日的宽松局面,明显紧张起来。

  数据显示,周四隔夜回购利率上行47个基点至2.72%,7天回购利率上行43个基点至3.21%。同时,利率市场出现抛压,收益率有1个基点左右的上行。但受配置资金的有力支撑,长端如10年期国债收益率稳定在3.43%/3.41%的水平。周五,回购利率继续全线上行,中长端品种上涨幅度均超过了40个基点。市场开始担心资金紧张状况是否就此开始?

  申银万国认为,5月份的财政性存款上缴日逐渐临近,资金利率有所回升,但是幅度尚在可接受范围内,预计伴随缴款临近,资金利率还有上行空间。短期来看,流动性有所紧张的预期导致周四利率曲线平坦化变动,短期利率有所走高,但是长期利率依然保持稳定,估值优势相对好一些的政策性金融债券利率甚至微幅下行,目前10年期国开债券利率在4.10%。

  有业内人士认为,市场未来一周的焦点主要集中在资金面问题上。5月份是财政性存款上缴月,受此影响,资金利率可能出现波动,导致整体利率曲线将保持平坦,主要波动的期限在于短期利率。而在这之后,市场焦点将转移到5月份各类经济以及通货膨胀数据上,预计长期利率会出现一定变化,但是鉴于经济增长和通货膨胀的变化依然在市场预期范围内,预计变化幅度非常有限。

责任编辑: 冬日暖阳
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