纳指前车之鉴 A股突破历史高点至少需10年

2013-05-19 07:26:20  来源:第一财经日报

  近日,《金融时报》旗舰栏目“Lex”专栏的主编约翰·奥瑟兹(John Authers)携其新书《可怕的市场周期》到访上海。在接受第一财经日报《财商》记者采访时,奥瑟兹称:“造成当今全球市场异常同步,且暴涨暴跌频现的原因是投资者的机构化。而且越演越烈的‘道德风险’也令金融市场有可能出现严重的乱局。”

  他还指出,尽管各国文化与市场环境不相同,但人性相通,由贪婪所催生出的巨大泡沫一旦破灭,那市场将耗费多年才会得以修复,这也是为什么A股市场表现远不及其他国家的一个原因。

  用周期的眼光看市场

  《财商》:简单而言,你如何理解市场周期?

  奥瑟兹:市场的发展过程是受人类本性和心理驱动的,一旦人们就资本展开博弈,那么人性中贪婪与害怕之间的冲突也就异常凸显。当贪婪占上风时,人们就会变得异常自信,且愿意承担过高的风险,因此资产的价格也就会被不断推高,从而产生泡沫。不过,泡沫总会有挤出的一天,而且总是以暴跌告终。

  目前,全球市场变得异常同步,暴涨暴跌的出现也越来越频繁。一个泡沫还未挤出,更大的泡沫已经在酝酿之中,最终导致所有泡沫同时破灭,所有资金都无法脱离可怕的市场周期。毫无疑问,这是人类贪婪的天性在作祟,但这并不是市场较之过去更容易产生泡沫的主要原因。人类的贪婪是始终存在的,并不能说世界各地的人突然变得比以前更贪婪了。

责任编辑: 冬日暖阳
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