揭秘A股神奇的时间之窗

2013-05-13 07:32:43  来源:证券市场周刊

  日历效应是指金融市场与日期相联系的波动。国际上关于日历效应研究最早始见于美国股市,有据可查的是1942年分析师发现了一月效应,后来在1976年Kinney等做了进一步研究。日历效应主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应。本文重点介绍假日效应。假日效应按类别划分,有传统节假日、其他重大节假日以及二十四节气三类。

  一,在传统节假日方面,对股市涨跌具有显著影响的是春节、清明、端午、重阳节。

  1,春节(农历正月初一),是中国民间最隆重最富有特色的传统节日,俗称“过年”。自汉武帝太初元年始,以夏年(农历)正月初一为“岁首”(即“年”),年节的日期由此固定下来,延续至今。在股市中,春节时间周期如同民间过年的喜庆日子一般,往往是上涨的,所以春节是一个多头时间窗。

  春节与大盘关系:从2003年到2013年的11年期间,春节前半月股市全部上涨,达到百分之百的概率,节后大多数年份也是上涨的。在老牛的各类多头时间窗统计里,春节周期的上升动力位列第一名。

  2,清明(公历4月),原本是二十四节气之一,我国广大地区有在清明之日进行祭祀、扫墓、踏青的习俗,逐渐演变为华人以扫墓、祭拜等形式纪念祖先的一个传统节日。清明节也是一个多头时间窗,节后市场以上涨为主,但持续时间性不强。其多头动力没有春节周期强。

  3,端午(农历五月初五),在先秦时代,普遍认为五月是个毒月,五日是恶日,相传这天邪佞当道,五毒并出。在民间有插菖蒲、艾叶以驱鬼,薰苍术、白芷和喝雄黄酒以避疫的习俗。在股市,端午节是空头时间周期,节后市场以下跌为主。

责任编辑: 冬日暖阳
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