ST重组炒作热退散 分析壳资质量是关键

2013-05-10 15:52:22  来源:中国证券报

  当初,有两位超级散户潜伏在ST北生中,一位是吴彩银,另一位是吴鸣霄。如今,吴彩银已经撤离,从北生当时的走势来看,他获取的收益远没有之前他做过的股票辉煌;吴鸣霄则仍坚守在ST北生当中,从目前的股价来看,他的收益可能很少,甚至还是浮亏。也就是说,市场对于ST重组的炒作已经明显退潮,而潜伏ST股的机会成本也明显增大。

  以ST北生为例,这些年,几乎所有人都在为公司的重组奔波,历时近五年,目前才有些许眉目。北海中院于2008年11月27日裁定受理*ST北生重整申请,并指定*ST北生清算组为公司重整的管理人。此时,*ST北生债权达17.7亿元,其中逾期银行贷款14.6亿元,欠税1亿元,资金链彻底断裂,处于全面停产状态。*ST北生涉及的诉讼、执行案件达70多件,公司的土地、房产、机器设备、对外投资的股权基本都已被查封、冻结。为支持公司重整,中国证监会、最高人民法院、中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所最终支持管理人对出资人权益进行调整,以资本公积金每10股转增3股,转增股份全部用于清偿公司普通债权人债务。最后,*ST北生以资本公积金转增9110万余股股票向普通债权人进行了分配。正是得益于这一方案,*ST北生多家银行债权人最终同意减债约8亿元,解决重整的最大障碍。

  然而,当重整完成之后,一个净壳的接盘者又遭遇波折。郡原地产进驻之后,也做了大量工作,然而却遭遇房地产调控,最终借壳夭折。后来,又找到尖山光电,没想到朝阳产业又遇行业寒冬,重组一拖再拖。去年,退市新规出台之后,终于扛不住了,找到了众人眼中的传统行业公司德勤集团。

  可以说,大部分ST股背后都有一团麻烦事。要处理好这些事情,需要花大量的人力、物力和财力。对一个投资者来说,这么长的时间,将会失去大量的机会。而且在这个过程当中,还会存在很大变数。随着退市新规的严格执行,未来ST股退市的可能性也会大大增加。

  更为重要的是,即使股票重组成功,股价却没有太大涨幅,甚至出现大幅杀跌的情况也是有可能的。就市场的反应而言,很明显,德勤的物流资产似乎难以激发资金的做多欲望,因而即使重组方案被股东大会通过,股价还是一路下行。这对参与其中的投资者来说,是另一种打击。

责任编辑: 墨迹
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