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神华国能28亿要约收购终止金马集团上市资格

2013-05-10 07:03:50  来源:上海证券报

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资料图

  时隔7年多,A股市场再现以私有化为目的的要约收购案例。金马集团今日公告,控股股东神华国能拟最多斥资28.56亿元发出全面要约收购终止公司上市资格,以彻底解决金马集团与关联方中国神华之间的同业竞争困局。本次要约收购价比金马集团停牌前一日的股价溢价约27%,公司股票今日复牌。

  据查,这是2006年2月中石油全面要约收购齐鲁石化等4家子公司之后,最新一个以退市为目的的全面要约收购方案。

  方案出乎市场意料

  因控股股东神华国能筹划重大事项,金马集团自去年12月24日起停牌。金马集团今日揭晓的方案出乎市场意料——神华国能欲发起全面要约收购,终止金马集团的A股上市资格。

  接近公司人士对记者表示,该要约收购方案前期经过了详细研究和论证,并对比参照了中石油、中石化的全面要约收购案例。

  “这是一个相对成本最小、周期较短,又具可操作性的方案。”投行人士向记者分析,要解决同业竞争问题,也可以通过换股吸并方式,但中国神华A股股价市盈率较低,而金马集团市盈率相对较高,若将金马集团股票换成中国神华的股票,显然对中国神华的股东不利,在这种情况下,中国神华尤其是H股股东大会能否放行存在较大不确定性。另外,换股吸并方案周期较长,成本相对较高。另一路径是,中国神华可通过收购将金马集团纳入麾下,但该模式在政策上存在障碍,可操作性不强。此外,中国神华也可以收购金马集团旗下资产再卖壳,但如此一来,神华集团对中国神华的持股比例将进一步集中,影响股票流通性。

  神华国能目前持有金马集团7.97亿股股份,占总股本的78.97%。根据深交所《股票上市规则》的规定,若公众持股比例低于10%,将不再具备上市条件。

  值得一提的是,本次全面要约收购价格为13.46元/股,比金马集团停牌前股价(10.61元)溢价约26.9%。据此,神华国能本次要约收购所需现金最高约28.56亿元,目前公司已将5.7亿元保证金存入指定账户。

责任编辑: 墨迹
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