资本市场举牌资本意图各异 去留之际表现分化

2013-05-09 11:44:27  来源:上海证券报

  以商业百货股为代表,2012年的资本市场,上市公司被各路资本举牌的案例不断涌现。相较于当初的“来势汹汹”,举牌方强势入股上市公司后的动作、表现更值得外界关注。

  记者最新盘点、梳理后发现,在去年发生的众多举牌案例中,一些小型资本如今已在6个月“交易窗口期”后开始反手减持“撤退”。深究来看,这部分举牌方多为实力较弱的自然人,回看其当初举牌动机大多较为随意甚至是“无心之举”。而与之相对应,另一些大型金融、产业资本的举牌动机则略为复杂,总体可分为两大阵营:一类是欲借助举牌谋求在上市公司的话语权;另一类则是作为财务投资者,单纯追求投资收益。

  产业资本:意在“话语权”

  相较于自然人举牌的“无意”,资金实力雄厚、策划缜密的产业资本,则更为看重持续增持股权带来的参与上市公司经营管理甚至收购上市公司的机会。

  最新案例当属汉商集团。自去年二季度以来,由湖北富豪阎志掌控的“卓尔系”以“出于对汉商集团未来发展前景看好”为由,开始大规模增持汉商集团,并连续多次触及举牌线,直逼汉阳国资的控股地位。汉商集团2013年一季报显示,“卓尔系”最新持股数已达3911.89万股,合计持股比例已达22.41%。在此背景下,在汉商集团行将进行的董事会换届选举中,阎志已被列为董事候选人,有望进入董事会。

  与之类似,同处百货零售行业的东百集团去年也遭到了丰琪投资的连续三次举牌,后者最新持股比例已达16.98%。资料显示,丰琪投资“幕后操盘人”施文义旗下产业主要从事地产开发和酒店管理,中联房地产开发集团为其主要运作平台。在有了大量持股作“后盾”后,中联房地产两位高管宋克均、刘夷也于去年11月顺利进驻东百集团董事会。

  分析人士指出,举牌方进入董事会有利于各方利益的制衡,亦可利用双方资源促进公司发展,但在意见不合时则可能导致内耗。

  需要指出的是,个别产业资本还曾通过举牌方式直接收购上市公司。如长城国汇及其一致行动人便通过连续举牌及受让股权后,于去年4月成为ST天目第一大股东,随后全面“改组”上市公司。在新任大股东的主导下,ST天目日前已实现“摘帽”,公司股票简称从今日起变更为“天目药业”。

责任编辑: 墨迹
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