阶段性反弹不改玻璃熊市格局

2013-05-09 10:15:14  来源:证券时报网

  受到国内经济放缓以及房地产政策的调控,进入二季度以来,玻璃的走势依然偏弱。现阶段正处于季节性的消费旺季,玻璃期货价格也呈现出先抑后扬的走势。由于近期生产企业价格拉涨过快,流通渠道和加工企业进货意愿不强,短期内现货中间市场难以大幅跟涨,依然以弱势震荡为主。

  进入消费旺季,市场下游需求启动缓慢,南方市场需求略好于北方。受近期厂家价格上涨刺激,多地中间商适量进货补仓,但短期内不会对需求起到明显的带动作用,各地厂家依然以挺价心态为主,多稳价加快销售,保本经营。虽然需求正在向季节性缓慢复苏的方向发展,但是除华南地区外,企业和经销商库存仍处于较高的位置,下降幅度较小。从供需来看,全国需求整体处于较为稳定的环境中,供给方面随着前期投产生产线进入生产运营,后续供给或将继续增加,供需矛盾严峻,短期价格仍将在下游缓慢去库存以及企业拉涨的心态中拉锯。

  成本方面,4月中旬以来,纯碱、重油价格分别为1299元/吨、4600元/吨,环比持平。纯碱价格一般滞后玻璃价格约1~1.5个月,开工后随着需求反弹,纯碱或将短期出现价格上行,一定程度会对成本产生支撑,对生产商的盈利造成一定影响。但考虑到目前生产企业尚有7%左右的毛利率,成本上升对开工率和产成品价格影响不会太大。截至4月底,全国浮法生产线总计为292条,全行业冷修、停产以及放水共72条,总停产率为24.7%,停产总熔量占比为19.6%,环比下滑。历史最高点出现在2012年的3月,当时全行业面临亏损,停产总熔量占比达到21.7%。未来随着新增生产线陆续点火,行业开工率易涨难跌。

  库存方面,虽然环比略有下滑,但预计未来下滑速度会放慢。各地市场需求出现季节性复苏,华南、华东基本已经完全启动,而华北需求已经有启动迹象,华南流通渠道去库存进度相对最快,需求缓慢回升使得库存。行业库存截止4月底为2689万重箱,环比基本持平,但依然处于历史高位,历史最高点同样出现在2012年3月的3016万重箱。预计随着行业走出淡季,未来库存还将从高位继续下滑,下降的绝对量不会改变高库存的事实,且环比降幅会放缓。

责任编辑: 冬日暖阳
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