17个月后央票再发行 释放政策维稳信号

2013-05-09 07:25:44  来源:第一财经日报

中国人民银行昨日下午宣布,定于今日发行2013年第一期中央银行票据,期限3个月(91天),发行量100亿元。这将是2012年以来,央票时隔17个月后首次出现在公开市场。

上一次央票发行还要追溯到2011年12月27日,当时央行发行了2011年第100期央票,期限1年,规模40亿元。此后,由于新增外汇占款持续低迷,央行通过滚动逆回购投放资金,央票则一直缺席。

分析人士向《第一财经日报》表示,央票重启主要意在应对热钱流入压力和央票集中到期,并无收紧流动性的意味;在外围市场纷纷降息的背景下,央行此举或彰显了我国货币政策维稳的信号。

对冲过剩流动性

今年2月19日,滚动了大半年的逆回购操作,终于告一段落,正回购重新成为主角,公开市场回归净回笼格局。今年1~3月份,公开市场先后出现了3000亿元、2530亿元和1530亿元的资金净回笼,规模合计逾7000亿元。

究其原因,在于外汇占款趋势逆转,再度出现大规模流入。今年一季度,新增外汇占款总额高达1.2万亿元,其中1月份外汇占款单月新增6800多亿元,刷新了历史纪录。

在此背景下,今年以来银行间市场流动性更显充裕,即便在春节等重要时点,资金面也未出现明显紧张。昨日收盘,上海银行间同业拆放利率维持低位,隔夜与7天品种分别收于2.11%、2.98%。

与此同时,与去年零星到期不同的是,公开市场正在迎来大规模的央票到期。数据显示,本周公开市场迎来了今年以来最大单周到期资金量,到期资金合计1860亿元,包括1100亿元央票和760亿元正回购。

Wind资讯数据显示,从5月份到今年底,公开市场将累计有9290亿元的央票到期。在5月7日1100亿元央票到期后,5月21日,公开市场又将面临1200亿元的央票到期,这都对央行的公开市场操作形成了对冲压力。

“主要为了对冲,当前货币政策的松与紧都没有多少空间。”国泰君安固定收益部研究主管周文渊向本报表示,现在央行的政策思路比较清晰,就是一方面利用对冲型政策调控流动性,另一方面逐步放松汇率和利率管制,更多发挥市场的作用。

周文渊并称,从整体来看,今年的货币政策应该是稳字当头,不具备再次宽松的基础。当外部流动性较松时,央行将通过公开市场正回购回笼资金;当外部情况恶化时,则通过逆回购释放资金。

责任编辑: 叶青
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