张茉楠:外汇管制新规挤出中国经济数据水分

2013-05-08 10:04:05  来源:每日经济新闻

  面对跨境资金的异常流入以及持续飙升的人民币汇率,外管局终于祭出重拳出台《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》。外汇管制新规的发布有望还中国经济之庐山真面目。  跨境资金流入压力明显加大,银行代客结售汇和央行外汇占款数据居高不下。一季度外汇占款出现罕见大幅增长,达到1.2万亿元,为去年全年的两倍还多,外汇占款余额刷新历史最高纪录。

  其他多方面数据也显示,一季度有大量跨境资本流入:首先,一季度中国外汇储备较去年四季度增加1280亿美元至3.44万亿美元,创下2011年二季度以来最大增幅。而同期我国外贸顺差为430.7亿美元,实际使用外资金额299.05亿美元,不足以支撑这一增幅,显示短期跨境资本大幅流入的可能性。

  其次,今年以来我国银行结售汇出现较大规模顺差,意味着我国跨境资金净流入规模出现反弹。银行代客结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘,是引起我国外汇储备变化的主要来源之一,但其不等于同期外汇储备的增减额。根据外管局公布的数据,2013年3月我国银行代客结汇1522亿美元,售汇1076亿美元,结售汇顺差446亿美元,较2月份反弹38%,这是自去年9月份以来银行代客结售汇连续第7个月出现顺差,也是连续在一年以来的较高水平上运行。

  跨境异常资本大量流入直接导致中国两大虚幻的数据:一个是人民币汇率的虚升,另一个是贸易数据的虚增。首先看人民币汇率的虚升。2013年一季度经济数据显示,中国经济并未完全摆脱经济处于下行通道之中,然而与羸弱的经济相比,人民币汇率却逆势上扬,出现了非常罕见而凌厉的单边升值态势。

责任编辑: 拾禾
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