中融信托激进成长藏隐忧 毛阿敏家族二度登富人榜

2013-05-08 08:55:50  来源:新财富

  得益于理财市场的高速发展以及金融业分业经营所带来的制度红利,近年来以信托业为代表的“影子银行”体系爆发成长。在解植坤的精心“操刀”下,其旗下最重要的资产—中融信托更是获得了超越行业的成长速度,把解植坤、毛阿敏夫妇二人二度推上了新财富500富人榜。然而,中融信托高速成长的同时,风险也相伴相生。解氏夫妇未来的财富增长,仍存变数。

  分业经营下的“影子银行”盛宴

  中国信托业近年来的高速发展,验证了美国信托业权威斯考特的一句名言:“信托的应用范围可与人类的想象力相媲美。”

  2008年末,中国信托业管理的资产规模仅1.22万亿元,而到了2012年底,全行业65家信托公司管理的信托资产规模高达7.47万亿元,四年间增长超过6倍。不仅如此,2012年11月底,信托业资产规模全面超过保险业资产总额。曾被视为在金融市场拾遗补缺的“小弟”信托业,如今一跃超越保险业,成为仅次于银行的第二大金融部门。

  在业内专家看来,“成长的市场”加上“独特的制度安排”,是促成信托业高速发展的两大基本支柱。一方面,市场化改革的不断深化和中国经济的持续高增长,形成了多元化的利益主体,并积聚了巨额的财富,由此催生了巨大的资产管理需求,资产管理市场快速增长,信托业具备了快速发展的雄厚市场基础。另一方面,信托业公司不仅拥有信托业务的专营权和无可比拟的经营灵活性,在中国分业经营的金融管制体制下,也成为了唯一可以涉足货币市场、资本市场、产业市场的金融机构,从而获得了其他金融机构所没有的制度性竞争优势。

  银信合作是信托业高速发展的核心词之一。2007年股市火爆时期,所有银行资金都期待进入证券业,信托顺理成章成为了主要通道。银信合作下的“打新股”产品在2006-2007年表现异常“勇猛”,一度让银行理财产品的投资者赚得“盆满钵满”。以中信信托为例,其2006年底的信托资产规模仅为385.51亿元,但2007年底飙升到1961.93亿元。

  房地产信托撑起了信托市场的另外半壁江山,也成就了信托高速增长的第二个关键词。银行对房地产行业的全面禁入,逼迫大量房企寻求信托进入。可以说没有房地产的调控,也就没有近几年信托业的大规模上行。事实上,正是从这个意义而言,信托成为了“影子银行”。而2010年后国家银根收紧,为“影子银行”规模的迅速扩张,提供了最适宜的土壤。

责任编辑: 叶青
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