广药重组考验基金 估值调整与被动超限成关键

2013-05-08 08:15:39  来源:上海证券报

  ●由于广州药业在吸收合并期间涨幅较高,采用可比公司法估值的基金净值可能和资产净值较为吻合,而采用指数收益法估值基金与目前资产偏离度较大

  ●从一季报的数据推测来看,交叉持股明显超限的基金数量有限,因此超限减持广州药业只是少量基金的行为,对广州药业的市价影响并不大

  近日,广州药业吸收合并白云山A进入实质性阶段,确定了换股方案,并或将在短期内完成这一程序。有意思的是,这一重组事件给基金运作带来了一定影响:一方面,对于吸收合并类事件采取何种估值调整方式较为合理;另一方面,两只股票合并后被动触发“双十”规定也一定程度上考验基金的风控能力。

  估值调整方法有差异

  据统计,目前有超过10只基金持有白云山A,其中博时平衡配置混合、博时回报混合、大摩卓越成长股票、大摩消费领航混合、平安大华策略先锋混合持股比例较高,分别占资产净值的4.73%、4.63%、8.7%、7.04%及9.74%。

  由于白云山A自3月14日开始停牌,期间广州药业期间已从25.86元一路高歌至38.01元,上涨幅度超过50%,目前上述基金资产估值需要重新调整。

  记者查阅公告发现,上述基金在3月底至4月期间陆续对旗下持有白云山基金已进行估值调整,然而估值方法各异。

责任编辑: 冬日暖阳
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