券商五月策略现分歧 低估蓝筹有望迎来逆袭机会

2013-05-07 07:27:20  来源:上海证券报

  “五一”小长假后,主流券商纷纷发布最新的A股月度策略。从对大势的判断看,主流券商分化成多空两大阵营:以中信、瑞银为代表的部分券商认为,5月份A股存在低估超配的系统性机会;以申万、安信为代表的部分券商则保持谨慎,认为在经济预期偏弱的背景下,市场仍有震荡下行的风险。

  市场机会方面,券商认为5月份两条投资主线值得关注:一是行业稳定增长的可选消费行业,如汽车、家电、建材等;二是经过调整以后的低估周期性板块,如金融、地产等。

  宏观预期成分歧焦点

  中信证券认为,“稳增长”重要性提升、发电量增速改善、建筑类企业开工信心足等显示因素,均能验证其对二季度宏观经济向好的判断。而受益于弱复苏和基数效应,预计二季度GDP环比、同比增速有望显著改善至2.2%、8%。

  同样持乐观观点的还有瑞银证券。其报告称,虽然一季度增长偏低带来市场预期的调整,但经济未来走势的大概率情形是,二季度增速回升,通胀温和。

  不过,虽然这样的观点在券商中具有一定代表性,但也有部分券商观点相左。实际上,围绕经济预期到底是向上还是向下的判断,主流券商阵营明显分化,甚至出现针锋相对的情形。

  申万研究预计,4月份经济数据将有小幅改善,但预期依然向弱,同时政策环境仍有待明朗。安信证券也在最新的策略报告中指出,在经济稳定的状态下,宏观经济政策难以有大的变化,市场弱势格局也很难改变。

  “就经济层面而言,一季度的主要变量来自需求量的回落和政策拐点,但是生产资料价格同比仍处上升趋势中,我们原本判断这种类滞涨的经济搭配将持续至二季度末,但是目前来看,价格的趋势性回落已被提前至二季度初,经济再现衰退迹象。”长江证券认为。

  由于在宏观形势判断上出现显著分歧,券商对于5月份的行情也是观点各异。

  代表多方的中信证券看好市场出现“红五月”,认为经济增长与流动性状况向好,为A股震荡上扬创造了基础条件。而代表空方的申万则认为,IPO靴子仍未落地、市场风险偏好难以提升、资金外流量能萎缩等因素,均对市场形成制约,沪指自2444点以来的调整尚未结束,市场重心还在下移,5月有下探2100点的可能。

关键字: 券商 策略 蓝筹股
责任编辑: 叶青
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