上下游走势背离 PTA将演绎振荡行情

2013-05-06 14:41:03  来源:期货日报

  3月底至今,PTA市场在7500—8000一线宽幅振荡。从产业链格局看,PTA市场经历了利空的转换,从3月份下游聚酯高库存的拖累,转变为现阶段上游原料PX的下跌带动。聚酯库存回归到近年振荡区间的中位,聚酯的开工率略有回升,下游的利空已经逐步淡去;上游原油商业库存达1982年纪录以来的高位,石化品将维持弱势,PTA成本支撑减弱。上下游的背离将推动PTA演绎振荡行情。

  供应压力有增无减,原油振荡下滑

  短期内,原油市场仍难看到支撑价格反转的积极因素。首先,随着页岩油的大量开发,美国的原油产量持续攀升,从2011年的550万桶/日飙升至目前的730万桶/日。其次,需求维持低位导致原油库存飙升。美国能源部最新的库存报告显示,截止4月26日当周,原油商业库存猛增至1982年开始公布周度库存数据以来的最高水平,为3.9528亿桶。

  虽然原油市场的供应压力持续加大,但是需求却仍未启动。5月底,美国将进入驾车高峰季节,但现阶段汽油和馏分油需求此消彼长,油品总需求并不稳定。笔者认为,库存的高企需要需求来消化,未来一个月原油市场都很难有所改观,油价或将维持振荡下滑态势,利空石化产品。

  聚酯库存降至合理水平

  3月中下旬,多数聚酯企业的库存高达30天以上,某些品种甚至创下了2008年以来的新高,部分工厂的仓库爆满,产品堆到了厂区。4月初,聚酯开始以跌价去库存化,之后产销开始放量,部分企业3倍、5倍的产销率,聚酯价格也开始攀升。

  4月份,聚酯平均产销率高达125%,涤丝FDY的库存从27天降至17天,涤丝DTY的库存从35.6天降至31天,涤丝POY的库存从29.6天降到18天,聚酯环节成功完成了去库存化。同时,聚酯环节的开工率也有所上升,一部分是库存消化后的负荷上移,另一部分是新产能投放。

责任编辑: 墨迹
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题