大宗商品进入5月反弹季

2013-05-06 10:45:39  来源:新浪财经

  连续下跌3个月的商品市场在五一前后完成二次探底,并有望在5月份展开反弹,伴随其后的主要逻辑是新一轮的政策宽松、国内城镇化题材和技术性的多空换。

  五一假期外盘二次探底,并于周四周五再度回升,非农数据远超预期成为连续下跌后的反弹导火索,同时伴随国内城镇化题材预期。 欧洲央行降息和周五的非农数据点燃了市场热情,进而改善金融市场风险偏好,连续下跌3个月的商品市场在五一前后完成二次探底,并有望在5月份展开反弹,伴随其后的主要逻辑是新一轮的政策宽松、国内城镇化题材和技术性的多空换。

  针对橡胶而言,供应过剩和消费好转博弈,库存问题难解是熊市大命题,而国内外收储是短期小题材,大小因素重叠相间,主导行情涨跌节奏。

  东南亚主产区新胶上市稳定,产胶国政策存在不确定性,国内产区正常供应,青岛保税区橡胶库存至37.11万吨,供应压力不减。需求层面,工厂开工持续高位,产销均表现不错,汽车产销带动轮胎消费,重卡继3月回到单月8万+销量后,4月莫尼卡调研情况仍较好,终端消费的相对良好表现给橡胶消费带来一抹亮色,尽管这在巨量的显性库存背景下暂只是星星之火。上期所总库存增201至122137吨,注册仓单增3070至75870吨。

  沪胶周四周五两日成交量至91.8万手,持仓量至19.3万手,虚实盘比例保持在8:1,日均换手率回落至236%,主力资金此前两周经历了日均330%+的连续换手。从持仓结构来看,前20位净空头格局维持,净空大幅减少至8342手:其中多头总持仓44233手,永安国际占据多头前两位;空头总持仓52575手,永安大地占据空头前两位。

  上周沪胶+3.35%,日胶-1.48%(周五休市原因),新加坡STR20+4.02%。周五青岛保税区烟片报价2850(+60)美元/吨,升水东南亚CIF近月报价0(+80)美元/吨,青岛保税区印尼20号胶报价2500(-220) 美元/吨,贴水东南亚CIF近月价格10(-10)美元/吨。期货盘面,沪胶开始补涨;现货市场,国内国外联动反弹。

  上周期货+3.35%,美金现货+2.2%,国产现货持平。期货市场5月合约19340(+620)元/吨,9月合约19720(+640)元/吨, 9月对5月价差稳定。现货市场,上海全乳报价19300(+500)元/吨,基本平水5月合约;美金复合胶进口成本18500元/吨,贴水上海全乳现货840元/吨,恢复合理水平。

  整体来看,2-4月份近1万点的快速下跌行情之后,在传统的反弹月份5月份进行休整反弹的概率偏高,18000-19000构筑暂时的底部区间,而21000-22000是上方难以逾越的关隘,当前正在步入寻找震荡区间上沿的冲高之旅。进入反弹季,节奏料反复,多单持有为主,但不追高。

责任编辑: 冬日暖阳
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