谨防汇率双向宽幅波动对经济造成冲击

2013-05-05 13:36:00  来源:中国新闻网

  去年第四季度以来,人民币对美元汇率一路高歌,今年4月份表现尤为突出,4月12日至17日,人民币升值236个基点,一路创下多个纪录高位。5月2日,人民币对美元中间价报6.2082,再一次刷新历史新高。对于近期人民币汇率的强势,业内专家提醒,支持人民币汇率走强的基本面因素正在转弱,未来要提防美元走强后对人民币形成压力,防止汇率双向宽幅波动对经济造成冲击。

  一般说来,影响一国货币价格涨跌态势的因素很多,包括利率高低、货币供求宽紧、宏观经济运行、国际贸易状况等诸多因素,但经济能否可持续地高增长始终是其中最重要的因素。人民币对美元汇率持续升值态势,我国经济运行平稳是重要原因。虽然我国经济增速有所放缓,但仍显著高于其他国家,利率水平也高于海外主要市场,较高的收益水平吸引国际资本流入,进一步加剧了人民币的升值。但是,国内外经济发展态势的对比正在发生变化,虽然尚有许多不确定因素。最近公布的一系列经济数据表明,我国经济复苏动力弱于预期,处在弱复苏的状态下:第一季度7.7%的经济增速远低于市场的预期8%;制造业数据令人失望,4月份官方和汇丰的制造业指数中国制造业采购经理人指数(PMI)在3月短暂反弹后的再次回落;企业盈利同比增速不尽如人意,3月份全国规模以上工业企业实现利润增幅比1月至2月份回落5.1个百分点。而与此同时,大洋彼岸近来却好消息不断:美国第一季度消费支出按年率计算增长3.2%,为2010年第四季度以来的最高值;受强劲的消费带动,今年一季度经济增长2.5%,实现15个季度连续增长;申请失业救济的人数下降,贸易赤字数据好于预期。美国经济走强将成为推动人民币汇率下行的力量,尤其是美联储官员关于货币政策的表态,足以改变全球资金的风险偏好与流向。因此,不少分析人士表示,近期人民币对美元的强劲升值态势只是短期现象,中长期而言,人民币对美元更将凸显双向波动的态势,且可能有所走弱。

  人民币虽然连续升值,但是贬值预期正在加强。不少专家表示担忧,一旦人民币汇率出现贬值,将引发资金外流,对国内经济造成冲击。“现在人民币的强势是‘虚弱’的。”本报专家组成员、中国科学院金融重点实验室主任、华泰证券首席经济学家刘煜辉分析,过去4个月,人民币汇价和中国的外汇占款呈现强势,某种程度上是央行管理中间价下的套息盘交易所导致的。他认为,支持人民币强势的中国经济中长期因素正在恶化:人口红利窗口关闭,资本回报率快速下行,潜在增长水平显著下沉。3月份中国已经录得贸易逆差,如果贸易逆差持续出现,套息盘引发的外汇占款可能会明显收缩。中国的国际收支将重回去年羸弱的状态。

责任编辑: 冬日暖阳
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