风险市场涛声依旧 债券仍是避风港?

2013-05-04 12:49:38  来源:第一财经日报
    “4月股票、债券、黄金和商品等各个市场均走弱,但原因却各不相同。”齐鲁证券宏观策略分析师刘启元近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

  4月的资本市场经历了一场大暴跌。黄金月跌幅7.4%,铜月跌幅6.59%,原油下挫3.88%,相比之下A股市场反而显得抗跌,仅下挫2.62%,较3月有所收敛。而由于政策监管风暴,对债市代持的违规操作严查引发债券市场的急速去杠杆,对市场产生了较大冲击,债市也遭遇了巨幅震荡。

  国泰君安期货宏观及股指研究中心主任王永锋认为,现在各个市场的行情都很弱,如果做配置的话都可以买一些,但是要做好风险控制,再创新低的话,就要止损砍掉。股市可以配一点,黄金也可以买一点,商品还没看到反弹,商品配置上稍微少一些。整体仓位控制在15%~20%,现在还是现金为王的时代。

  股市风险仍在

  股市受压制的原因依然是经济疲弱。4月不管是PMI还是发电量数据,环比表现都不尽如人意,从而佐证经济复苏动力减弱,市场悲观情绪蔓延。

  王永锋认为,5月很可能是筑底的过程。5月份公布的经济数据将左右未来市场的走势,显得尤为重要。如果数据好于上个月,就有可能出现一波反弹。

  “不排除数据会很差,如果比上月的数据还差,那么市场就不容乐观了。我们总体感觉,5月份比4月份会稍微好一些。政策方面,货币这块动向不会太大,主要是财政方面的政策,营业税改增值税之类的。5月份是筑底的过程,筑底往上的概率更大点。”王永锋说。

  刘启元认为,货币政策和财政政策不会为了刺激复苏而放松,因为新一届领导层对经济增速回落的容忍度明显提升,而且中国经济的增速应该可以更低一些,潜在增长水平在7%~7.5%。不确定性在于地产政策的变化,当前房地产市场价涨量升的局面倒逼地产调控政策加速调整。

  刘启元提醒投资者,股市仍面临较大风险,主要的原因是,经济下滑的趋势可能仍没结束,同时地产政策收紧的风险将带来更多冲击。

关键字: 风险 债券 黄金 股市
责任编辑: 叶青
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