股票基金持股下限80%规定被指让投资者当炮灰

2013-05-04 07:49:22  来源:中国经营报

  4月26日,证监会颁布了修订的《证券投资基金运作管理办法》(征求意见稿)(下称“《运作办法》”)。其中,将股票基金股票持股比例范围由60%~95%修订为80%~95%。

  监管层提升股票型基金(下称“股基”)仓位下限的修订引发市场关于管理层救市的热议,甚至有人剑指此举不排除是为下一步重启IPO造势。对此,北京某股票基金经理告诉《中国经营报(微博)》记者:“即使不提高仓位下限,目前我们也没有多少空间可以加仓。”

  但《运作办法》提到债券基金标杆最高不得超过140%,却让公募债券基金(下称“债基”)倍感忧虑。目前债基普遍杠杆是150%~200%,新办法“去杠杆化”后,将导致牛市中债基收益明显下滑。

  华泰证券研究中心首席分析师王群航预计,新的《运作办法》估计会在今年6月1日之后实施。

  一增一减:短期对市场冲击有限

  最引人注目的是,监管层此次没有延续一贯的“新老划断”思路,而是特别强调,在《运作办法》实施起6个月内,全部股基都须修改原基金合同以符合上述要求。

  对此,北京某股票基金经理告诉记者:“即使不提高仓位下限,目前我们也没有多少空间可以加仓。”据悉,由于更看好下半年市场趋势,多数股票型基金经理的仓位已经在近期加仓到80%,甚至更高。

  证监会新闻发言人表示,从历史统计来看,股票型基金仓位总体在80%~90%,目前仅有13.5%的基金仓位在80%以下,因此,此项调整对多数基金并无直接影响。

  “绝大多数人只关注到《运作办法》提高股票型基金仓位下限,却忽略了对混合基金上限的调整。”银河证券基金研究中心胡立峰告诉记者,“按照拟修订的《运作办法》,原来股票仓位最高可达95%的混合基金,新规则将最高仓位下调到80%。”

  银河证券基金研究中心(以2013年一季度股票型基金作为统计基数)测算结果表明:新规对现行基金影响有限,其中存量的股票基金调增125亿~218亿元、存量的混合基金调减115亿~196亿元,二者对冲几乎没影响,也就是大概涉及10亿元左右的资金调整规模。

  德圣基金研究中心最新发布的基金仓位测算也佐证了前述基金经理关于“加仓空间有限”的观点。4月26日,德圣基金研究中心仓位测算结果表明:整体看,股票型、偏股混合、配置混合的平均仓位超过80%。

责任编辑: 叶青
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