白云山A正式退市 分析称广药更名缘于重组博弈

2013-05-04 07:35:32  来源:华夏时报

  广药双子星重组案进入实质阶段。4月26日,A股上市近20年的白云山A(000522)正式终止上市,退出交易舞台。23.27元/股,白云山A 3月13日停牌前的股价,成为了历史的定格。

  然而,耐人寻味的是,广州药业(600332)日前公布拟变更公司的中文名称为“广州白云山医药集团股份有限公司”。“白云山的地位显然有些摇摆,从两次动作来看,双方依然有些争议还没有正式得到缓解。”接触白云山药业的私募人士向记者透露。

  这场横跨深沪两市的重组案,牵涉到1个集团、2个上市公司,涉及A+H股,以及上海、深圳、香港3个交易所。白云山优质资源会否遭到冷遇一直是投资者热议的话题。白云山A终止上市,并不是终结,这场博弈依然在继续。

  白云山A催生套利空间

  按照深交所发布的官方消息,广州药业以新增A股股份换股吸收合并白云山A,广州药业为吸并方和吸并完成后的存续方,白云山A为被吸并方,吸收合并完成后,白云山A将注销法人资格。

  作为重组后资本市场的替身,广州药业近期受到资本市场的连日追捧,股价频频飙升。4月26日当日,广州药业报收35.05元,随后几天,更创下了38.15元的历史新高。

  按照1股白云山A换0.95股广州药业股票计算,有分析指出白云山A股东已经获超四成以上的套利空间。

  在上海一家私募公司医药小组负责人眼中,白云山A股股东套利空间可能已经超过四成,接下来的空间可能会逐步扩大,然而,白云山A在资本市场的价值在这次重组中并没有被完全挖掘。

  白云山A的停牌时价格以1∶0.95的换股比例计算,白云山A置换成广州药业对应的价格应为24.49元/股,大约只相当于广州药业最新股价36.08元/股的2/3,因此具有极强的“比价优势”。

  “这种比价优势,新广药可不可以继续维持?这要看广药的本事,我认为并不乐观。”上述负责人分析投资者需要持续紧盯这个比价优势,本身白云山的股价估值较广药要低,因此,业内普遍理解“广药的水分过多”,在重组中,这些表现与白云山A被稀释的事实无异。

责任编辑: 叶青
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