A股“钱景”隐忧:1369家公司负债率攀升

2013-05-03 07:28:32  来源:第一财经日报

  A股上市公司2012年末资产负债率总体水平呈现同比继续增长的态势。据Wind资讯统计,出现增长的家数为1369家,占所有A股上市公司的比例超过五成,达到55.45%。

  而若以2469家A股上市公司为统计基数,包括部分公司上市前的数据在内,自国家出台“四万亿”经济刺激计划以来,资产负债率水平2010年较2009年出现上升的公司占比为45.65%;2011年较2010年上升的占比为49.21%。近三年来,上市公司资产负债率上升的比例一直呈上升趋势。

  负债率持续上升

  以上市公司个体情况来看,尽管资产负债率同比上升公司不断增加,但增幅较大的基本以基本面发生明显变化的上市公司为主。如在2012年资产负债率升幅最大的中航投资,其刚刚于2012年完成资产重组,并于当年8月30日恢复上市。

  同时,据Wind资讯统计,除了宝石A 在2012年资产负债率由2011年的约30%大幅升到2012年末的75%以上外,很多上市公司尽管负债率升幅较大,但由于基数较低,多数仍均在60%以下。

  实际上,尽管总体的负债率有所上升,但在2012年,资产负债率超70%的A股上市公司家数未出现明显回升,为372家。而在2009年年报中,则出现了419家公司的资产负债率超过了70%。

  在这类公司中,有些出现连续亏损的ST及*ST类上市公司,其资产负债率甚至已经超过100%。而除了金融类上市公司外,中铁二局、中国铁建等多家基建类央企上市公司的资产负债率水平也仍维持在80%以上。

  其中因亏损而被进行退市风险警示的*ST远洋 ,其在2012年的资产负债率也已高达74.76%,而在此前均在70%以下,尤其在2010年,仅为58.76%。

  据长江证券行业研究员韩轶超在其研报中分析,*ST远洋亏损的原因之一便是公司借款总额上升以及由于美元升值产生汇兑损失,使公司财务费用同比大幅增加16.26亿,侵蚀利润。

  而从申万二级行业情况来看,中铁二局等公司的高负债率也推高了建筑装饰行业的整体资产负债率水平,在2012年为80.26%,较2011年的79.31%略有上升。这类在此前四万亿经济刺激计划中受益的行业,继2009年以来,资产负债率也一路攀升,并一直处于非金融类行业中的首位。

关键字: A股 上市公司 负债率
责任编辑: 叶青
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