市场进入震荡期 基金均衡配置成长和蓝筹股

2013-04-30 13:32:48  来源:证券市场

  当股指还在纠结何时能走出底部之时,汇丰PMI预览值低于预期使得市场再次向悲观方向倾斜。在重新确立经济增长步入上行通道之前,A股将何去何从?本刊特邀长信基金研究部副总监安昀 、大摩华鑫研究管理部副总监陈强兵、天弘周期策略基金经理高喜阳、华安基金首席策略分析师单磊,为投资者释惑。

  经济复苏隐忧加剧

  市场走势短期不乐观

  《红周刊》:汇丰PMI明显低于预期,是否进一步打压了市场信心?

  陈强兵:4月汇丰中国制造业PMI初值低于预期,这对市场信心产生了一定影响。然而回顾1~3月经济数据,汇丰中国服务业PMI分别为54、52.1、54.3,总体呈向上趋势。从宏观经济的大视角来看,制造业的增幅放缓、服务业的扩张与中国经济转型的基调相吻合,恰恰显示经济转型正在稳健推进中,长期看反而有利于经济发展。市场对制造业PMI的敏感,反映出当前投资者仍以固有逻辑进行市场判断,而并未站在经济转型的背景下审视经济数据。经济形势不同了,重点观测的经济指标也要有变化。随着时间的推移,经济转型期的新市场逻辑将逐渐被投资者认可与接受。

  《红周刊》:周二股指砸穿所有均线支撑,是否预示着后市不乐观?

  安昀:周二市场大跌主要有两方面因素,第一,由于公布的经济数据明显低于预期,加剧了市场对国内经济复苏步伐的担忧。第二,从全球市场来看,资金有明显向发达国家市场回流的迹象,这也导致了近来表现最差的市场为韩国 、中国、俄罗斯 、巴西 ,而像瑞士、美国这样的发达国家市场则表现较好。综合来看,我们对后市比较谨慎,在这种剧烈震荡的行情中,投资者首先应该注意控制仓位,以观望为主。

  单磊:我们预期短期市场在负面情绪的主导下,还将维持一段时间的弱势震荡,并有继续下行寻求支撑的可能,中期大盘的走向仍然取决于宏观数据能否出现显著改善。在经济缺乏内生动力的背景下,估值波动难以成为主导市场上行的力量,再加上IPO重启压力临近、经济形势尚不明朗,短期市场仍不乐观。

  高喜阳:决定市场中期走势的因素是资金面、政策面、经济基本面以及估值。在未来的一个季度,经济增速可能比之前市场的预期要低,但通胀处于低位以及保就业的压力,使得政策应该趋于相对宽松的局面。资金在这种环境中不会持续收紧,在估值接近历史底部的情况下,我们倾向于认为市场将呈现低位震荡的态势,大幅走低的可能性不大。

责任编辑: 叶青
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