家电行业:漫漫复苏路 假期新看点

2013-04-28 13:53:15  来源:大众证券报

  进入二季度家电行业市场表现可圈可点,据申万截止4月16日,一个月的数据统计显示,家用电器行业指数上涨了5.69%,同期沪深300跌幅为3.16%,行业跑赢市场将近9个百分点,位居23个申万一级行业涨跌幅第2位。从估值来看,东证家电板块整体法TTM市盈率为15.67倍,沪深300的市盈率为9.98倍,估值溢价率为57%,绝对估值和相对估值目前看来较高,现阶段较高的估值溢价充分反映了家电行业成长性稳健的特性,以及目前大量资金在大盘震荡的家电板块中避险。

  家电需求成为假期亮点

  年初以来家电行业延续2012 年下半年以来稳步复苏态势,进入量缓利增良性发展阶段,根据产业在线数据,前两月空调、冰箱、LCD 电视累计出货量均呈增长态势,洗衣机因去年高基数小幅下滑; 年报数据反映出受益于产品结构优化和行业升级,格力电器(000651)、青岛海尔(600690)、美的电器(000527)、TCL 集团等主流公司盈利能力不断改善。 家电板块市场表现抢眼。家电主流上市公司业稳绩优,行业很少有突发性负面事件冲击,且处于复苏上升通道,弱市中配置价值凸显,年初以来家电(申万)实现绝对正收益13.46%,相比沪深300 实现超额收益14.96%,已超过2012 年高点,2012 年家电(申万)涨幅稳居23 行业第3位。

  地产刚需进一步释放,家电需求改善有望延续,加上“五一”小长假成为新的亮点。民生证券研究员刘静认为,目前,电视机厂商均在为“五一”小长假积极备战,TCL已推出新品并在持续铺货中,海信新品预计最快将在一周内铺货,各厂商不约而同的将新品亮点聚焦于智能电视"简单化",由于操作复杂一直受到诟病的智能电视,有望使通过次产品升级来改善消费者的操作体验。其次,国五条细则出台使一线城市地产成交量提前释放,二三四线城市成交量不受影响,这将给家装后的家电更新提供了可能。确切地说,一批家用电器、空调、厨电新品,将进入新的家庭,进一步释放了消费。

责任编辑: 冬日暖阳
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