IPO洪峰将至 创业板泡沫堪忧

2013-04-28 13:32:17  来源:证券市场红周刊

  在经济复苏趋弱和宏观调控转强的双重挤压下,A股差钱效应变成亏钱效应,蓝筹重估行情也在农历蛇年再度遁形。此消彼长,中小创业板行情再度主导市场,创业板指数本周再创年内新高,只不过,随着核查结束,IPO洪峰即将到来,创业板泡沫破灭在即。

  A股成涸辙之鲋

  沪综指窘态根源在于:楼市调控虚张声势,打蛇不打七寸专挑蛇尾,导致楼市成为吸金黑洞,股市却成了涸辙之鲋。去年高层提出“要把稳增长放在更重要的位置”,于是经济弱复苏,楼市再疯狂,期间金融机构是最大推手。央行数据显示,今年一季度新增房地产贷款高达7103亿元,为去年同期近3倍,占今年同期新增贷款的27%。

  当下,楼市热,实体经济冷。以4月份制造业PMI指数计,美国、欧元区和中国分别创6个月、4个月和2个月来的新低。中国的钢铁、水泥、造船、光伏等多行业深陷产能过剩泥淖,但是中国式调控不得不继续走钢丝——“宏观政策要稳住,微观政策要放活,社会政策要托底”。无论是楼市调控还是彻查影子银行,仍是以行政干预为主导的调控基调,期待在稳增长大前提下让楼市软着陆。政策一紧,楼市速冷;政策一松,楼市速热,金融、地产板块也因此一惊一乍,缺乏中长期的确定性预期,股市大起大落。连业绩持续超预期增长的银行、地产板块尚且不被看好,那些产能过剩盈利剧降的周期股更是少人问津。场外资金如何敢入市?人气低迷成为必然。深市年内单日换手率最高仅为2.64%,而在2007年为7.96%。

  创业板牛股契合美股节拍

  沪指就地卧倒,美股却节节攀升。去年“建国底”以来的行情进入下半场,创业板发力上攻再唱主角。截至本周四,创业板指年内涨幅为26.58%,同期深成指和沪综指分别下跌3.77%和3.08%,道指同期上涨12.18%,已在历史高位。沿着道指的方向,创业板指从去年12月的585.44点,涨至本周的937.56点,走了一波大牛市。

  从成交额来看,创业板今年量价齐升,单日最高成交达261亿,换手率达5.54%,这与深市2007年的活跃度类似。不过,这种上涨更多是基于估值的加速提升,而不是业绩的同步上扬。以周四收盘后的平均市盈率来计算,创业板为37.74倍,深市和沪市主板分别为19.34倍和12倍。

  创业板仍走牛,受益于基金抱团粉饰业绩的冲动。政策唱多新兴产业再加上高送转配合,成为牛股的基因。今年以来,在创业板排名前20大市值股票中,有15家创出历史新高。这些牛股多有政策扶持概念,是电子科技、文化、或者医药等行业的“隐形冠军”。

关键字: 创业板 IPO PMI 楼市
责任编辑: 冬日暖阳
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