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券商研究所亏损之痛 模式难维系面临大淘汰

2013-04-28 10:59:29  来源:经济观察报

  经过数年快速扩张的券商研究所正在迎来大浪淘沙的行业调整。

  本报从业内人士处了解到,由于市场低迷及竞争激烈,2012年券商研究所几乎都未能够实现盈利增长,甚至出现了大面积的亏损,其中包括中信、申万等诸多大牌研究所。

  2007年开始,伴随牛市开启,券商纷纷在研究所上大力投入,重金聘请“金牌分析师”加盟,分析师整体薪酬水平一路攀升。这种扩张势头一直延续到2011年,但2010年后,市场环境发生了巨大变化,在人力成本高企的同时,研究所的主要收入来源——基金交易佣金总额又在不断下降,从而引发如今的研究所全行业亏损。

  在可见的未来,不少研究所将遭淘汰,瑞银证券研究主管侯延琨表示,与国外相比,国内券商研究市场过于分散,同质化竞争严重,大部分研究所的模式都是比较难以持续的。

  然而,证券市场的第三方研究依然有其存在的基础和必要,甚至在越来越复杂的投资环境下,投资机构对其需求较之以往更加迫切,这也意味着如果券商研究所能在行业调整下做好转型,提升竞争实力,不仅能继续生存,还能获取更多的超额收益。

  全行业亏损

  “2012年,一些大所的亏损超过千万元,个别亏损幅度达2000多万元。”一家中型券商研究所所长近日告诉经济观察报,券商研究所在2012年的经营情况十分严峻,即使行业里已出现减员和降薪,但仍无法弥补低迷市场环境所带来的入不敷出。

  2007年开始,机构投资者伴随牛市快速壮大,其对第三方研究的需求也不断增长,券商研究所“佣金换报告”的模式此间被广泛认可和快速推广,研究员的“身价”也迅速提升。

责任编辑: 冬日暖阳
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