日元狂贬令新兴市场危机重现

2013-04-23 13:43:22  来源:大公财经
    大公财经评论员 冬日暖阳 

  日本央行积极增强量化宽松力度和终结国内通缩的誓言,无疑会促使一些日本投资者进军海外寻求更好的收益。但是日元走软可能对亚洲和发展中国家造成不利影响。日元已因对于本月行动的预期而跌逾20%,一些分析师认为这类似于1997年亚洲和全球新兴市场危机及世界范围内货币连环崩溃的导火索。

  笔者认同此观点,并认为这绝不是在危言耸听。

  回顾那段惊魂的金融历史,由于美日贸易关系紧张,加上美国公债市场遭逢卖压、墨西哥爆发债务危机,1995年美元兑日元曾跌破80日元,促使G7国家的央行决定出手干预。但在接下来的两年,美元兑日元上涨超50%,对于泰韩印尼等以美元为目标的亚洲国家货币构成强大的竞争压力。

  随后接踵而至的是一连串汇率低估及大幅贬值,那些持有大规模以美元及硬货币计价债务的当地银行及企业纷纷面临压力,进口物价也为之飙升。在接下来的三年之内,蔓延到亚洲其它地区以及从俄罗斯到巴西的新兴市场。

  尽管新兴市场方面竭尽全力挽救这场突如其来的金融危机,但直至今日,1997年金融风暴的影响仍然很大。回顾当时,许多亚洲国家即使其国际收支严重失衡,仍把本币紧盯强劲走升的美元,很快那些货币就被高估了,让外资感到不安。最后,泰国及其他国家的货币最终难逃贬值,引发了连锁效应。要知道,这种连锁反应不是几年,十几年就可以消除的。

  此外,联系到最近G20的表态,更不容忽视此轮日元狂贬带来的经济危机。

  上周末在华盛顿结束的二十国集团(G20)财长和央行行长会议并未对日本宽松政策进行明确批评,反而被认为是给日本的计划“开绿灯”。

  G20联合声明提到日本首相安倍晋三最近推行的放宽信贷的大胆举措,称日本这样做的目的是阻止长期的通货紧缩,提振国内需求。受此提振,日本股市日经225指数昨日大涨1.89%,再度创出近5年以来的新高。

  日本最近采取的大胆举措使日元对美元自去年10月以来贬值了20%以上。这种大幅贬值引起美国制造企业的担心,它们担心日元贬值的真正目的不是抗击通货紧缩,而是谋取贸易优势。

    联系亚太市场走势,日内美元兑日元汇率继续保持在100关口下方震荡,但是上破100或是指日可待。投资者不得不考虑到日本央行的宽松举措已获得G20认可,后市日元继续疲软的概率很大。所以,各方积极做好应对准备,防范更大范围的金融危机重现,才是根本。

关键字: 日元 新兴市场 贬值
责任编辑: 冬日暖阳
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