“代持养券”惊爆债市灰色利益链

2013-04-21 07:39:35  来源:中国经营报

  监管层对银行间债市的核查风暴,正悄然向公募基金等资产管理机构蔓延。

  万家基金固定收益部总监邹昱被公安调查一事余音未歇,近日,包括深圳和上海等多家基金公司也均传言被调查。

  在彻查风暴蔓延面前,有些债券从业人员指出,“打苍蝇,更要打老虎。”深圳一位固定收益部总监认为,基金行业和基金公司过于追求短期业绩的考核机制,迫使基金经理冒险追逐高收益。

  而在2012年债券牛市驱动下,有些机构之间的“代持养券”行为,变得并不“单纯”。“这中间牵扯了很多的利益方。债券牛市提供了赚钱的品种,而分级债基的出现则为合作的金融机构提供了利益输送通道。”一位私募债券基金经理表示。

  在业界看来,不管是简单的“代持”还是牵扯多方的利益输送,“代持养券”对基金持有人而言都意味着放大组合的风险。

  高收益来自“代持养券”

  “过去我们多次对个别债券基金瞠目结舌的业绩感到不可思议。”面对市场热议的“代持养券”话题,银河证券基金研究中心总经理胡立峰感慨债券基金风险比较隐蔽。

  2012年部分债券基金创造的高收益,曾经让同业的基金经理感到吃惊。“2012年一级债基的平均回报是8.13%,但分级债B份额的平均涨幅约20%,有些甚至超过30%。”上述固定收益部总经理直言,按照基金契约规定的杠杆和季报披露的持仓情况,一些债基业绩突出的程度“有些不正常”,就连他都很难理解其高收益来自哪些品种。

责任编辑: 冬日暖阳
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