基本面转为过剩 铜市将向成本回归

2013-04-19 14:57:57  来源:中国网

  本周铜市弱势再现,并于周四封上跌停板。一周来铜价最大跌幅达到4420元或8%,与春节前的高点60112元相比,铜价已经下跌9512元或15.8%。近期铜价的下跌与美国和中国公布的数据疲软有关,IMF下调全球经济增长至3.2%给市场增加了更大的压力。另外,铜供应产能如期释放,基本面转为过剩,导致铜市成为基金的主要打压对象。

  疲软经济拖累铜消费增长

  2009年以来,铜价表现强劲,这与全球实行积极的财政政策和货币政策关系密切。但救市的负面作用亦不少,如产能过剩、消费透支、以及大量货币带来的通胀压力。事实上,通过非常规的宽松政策(QE)救市,在历史上并无成功案例,这次也不例外。放眼海外,经历了近期的自动减赤压力,美国经济增长也出现放缓的迹象;欧洲则仍深陷债务危机,因此未来全球经济维持低速增长的概率较大。再观国内,最新数据显示,中国第一季度GDP增长只有7.7%,未能持续去年第四季度以来的回升趋势,与此同时,中国固定资产投资增长仍达20%,M2为15.7%,均远高于今年的调控目标,市场对中国经济前景表示担忧。由此可见,宏观面对铜价的支持作用已经难以体现。

  铜的消费与经济密切相关,全球经济增长放缓和中国经济转为低速增长都令铜的消费受到影响,这一点在2013年中国铜现货市场表现十分明显。2013年前2个月,电缆行业订单极其不足,虽然3月底订单增加,但在中国用电量仍呈个位数增长、各地方政府资金有限、各企业难以有利润的情况下,电缆前景并不看好。今年很多中小型电缆厂仍未开工,大型电缆厂订单有很大区别,但有一点是明确的,即加工费受到压制。空调行业在前2个月订单较好,但随着外围环境再次恶化,国内“房地产新国五条”出台,空调行业提前进入淡季的迹象也非常明显。因此整体来看,中国铜消费增长会好于2012年,但增长有限。从全球来看,铜消费增长会从2012年的1.5%提高到3%,但仍远低于铜产量的增幅。

关键字: 铜现货 铜价
责任编辑: 拾禾
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