基金遭遇投资困局 淡化估值关注主题性投资

2013-04-19 14:55:07  来源:上海证券报

  在经历了一季度市场对政策的憧憬之后,二季度迎来对政策的现实考验。随着不确定性因素的聚集,对于二季度市场而言,基金整体上预判偏向于谨慎,认为市场将继续震荡整理。但面对目前周期股上涨的弹性不足,成长股估值缺乏吸引力的困境,基金开始回归均衡配置,策略上更加侧重于主题投资。

  市场上下两难

  “二季度A股市场具有较大不确定性。”财通基金[微博]认为,二季度市场风险偏好降低,估值将受到一定压制,经济难以看到强劲的增长,需要等待三中全会后的再次政策预期,期间主题性投资机会值得关注。

  富国基金同样认为,市场在多因素制约下降呈现“上下两难”的态势。在其看来,经济温和复苏和企业盈利继续改善对市场形成支撑,但调控政策和IPO 重启等不确定性因素将制约市场上行空间,预计市场总体表现以震荡态势为主。

  长城基金预判二季度前期市场将以调整为主,但结构会有分化,二季度后期是重要的观察窗口,地产调控的执行力度与货币政策导向将决定宏观走势和市场预期。

  “A股市场处于第一波反弹结束之后的调整期,而政策面又多空交织,短期内仍将继续震荡整理。”南方基金认为,二季度周期性行业会出现盈利拐点,3月份是传统开工旺季,有望带动工程机械、水泥、建材等周期品行业的订单回升。当前经济在继续复苏,通胀压力已经有所缓和,货币政策将保持中性偏松,企业盈利会缓慢恢复。

  “二季度主要波动区间在2150-2350点。”和聚投资认为,二季度不仅需要消化银监会8号文对市场负面影响,而且受弱复苏能否持续及IPO如何开闸、上市公司一季报业绩变化等不确定因素影响,市场缺乏趋势性机会,A股二季度将呈现先跌后涨再跌的震荡走势,上证指数会在2160附近获得较强支撑,2050点将是二季度的极限低点。

责任编辑: 拾禾
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