金鹰元盛邱新红:看好杠杆债基的表现

2013-04-19 14:54:45  来源:新快报

  新快报讯 在近期疲弱市场中,杠杆债基表现再度抢眼。据银河证券统计数据显示,截至4月12日,分级债基中的进取份额即B类份额自年初以来均实现上涨,其平均复权单位净值增长率达9.51%,而同期标准股票型基金同期涨幅仅3.17%。金鹰基金[微博]趁势推出金鹰元盛分级债基金,该基金的B类份额具有3.33倍的杠杆,能在债市表现好的情况下放大杠杆收益。金鹰元盛分级债拟任基金经理邱新红认为,振荡市中,杠杆债基会有更好投资机会。而金鹰元盛分级债A类份额的当前约定年收益率4.5%,每半年打开一次,适合追求平稳收益的投资者。

  对于今年债券市场表现,邱新红认为,宏观基本面仍对债市有利。首先,经济复苏乏力,不会对债市形成系统性冲击。尽管前两个月出口增长较强劲,但可持续性有待观察;而内需相对低迷,消费增长乏力,制造业投资受限于产能过剩,短期内难以恢复强劲增长,总需求主要依靠基建和地产投资拉动。在房地产新政调控下,房地产投资或多或少将受到影响,经济内生增长动力更加疲弱,短期内经济增长强复苏的可能性较小。其次,从资金面看,一季度相对宽松,使债券收益率进一步下行。不过一季度债市行情更多是靠流动性推动,因此资金面将成为后市影响债市走势的关键因素之一。目前,在总需求温和下,通胀苗头得到遏制,通胀压力不大。纵观大宗商品价格以及外汇占款数据,显示资金面仍旧偏宽松。而货币政策保持中性,进一步减弱了通胀走高的前提条件,资金面也得以延续偏松的格局。

  据了解,金鹰元盛分级债B类份额将于4月17日结束募集。对于其操作理念,邱新红认为,求稳更加重要。“选择债基追求的应该是更稳定的回报,杠杆债基也不例外。如果权益类的配置太多,回报放大的同时杠杆债基的风险也会成倍放大。”因此邱新红并不倾向于配置可转债。一方面,就过往经验,将时间拉长看,可转债部分很难持续产生高额收益,且基于其占比小,难以对整个产品业绩产生很大贡献;另一方面金鹰元盛分级债B有3.33倍的杠杆,可转债自身的波动再加上杠杆,投资可转债会给基金净值带来较大波动。

  由于金鹰元盛分级债B将上市交易,因此该产品也受到一些希望套利交易的投资者的关注。邱新红建议,可关注折价较高的产品,另外需要注意的是,投资者对杠杆债基的投资时间应当看长一些,基于其累计效益明显,如果想要抓到一波行情,至少需要持有三个月,而这期间投资者还有票息收入。

  邱新红同时管理金鹰持久回报分级债基金,截至4月12日,金鹰持久回报B的净值为1.3162元,自2012年3月成立以来,净值涨31.62%。

责任编辑: 拾禾
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