银行理财产品风险和收益将现分化

2013-04-19 12:52:59  来源:经济参考报

  银监会8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》落地已有一段时间,《经济参考报》记者跟踪了解获悉,受该文件影响,银行近期普遍加大了标准债权资产的配置,以此稀释非标债权资产的占比。与此同时,理财产品发行数量略有缩减,且普遍减少了超短期理财产品的发行量,但收益率变化尚不明显。

  业内分析人士判断,8号文将引导债券与货币市场类产品的增加,项目融资类产品则会相对减少,未来各类理财产品的风险和收益将出现分化。

  发行量短期略降 收益率持平

  今年一季度,银行理财产品发行量接近9000款。然而,进入二季度后,受8号文的影响,4月份前两周,单周发行量均不到400款。普益财富数据显示,3月30日至4月7日一周内,共有33家银行发行了324款理财产品,发行银行数较前一周减少12家,且产品发行量减少232款。4月8日至4月12日一周内,共有50家银行发行了364款理财产品,发行量略显紧缩。

  在预期收益率方面,8号文下发前两周,理财产品预期收益率分别为4.3175%和4.2602%,文件下发后的4月份前两周,预期收益率则分别为4.2729%和4.2781%,数据前后相差不大。

  普益财富的研究报告认为,非保本浮动收益型产品之前通常采取“多对多”(即多个产品对应多项资产)的资金池运作模式,随着监管层加强对“资金池”类理财产品的监管,该类产品面临整改为“多对一”或“一对一”的压力,原资产池中诸如信贷资产或信托贷款等高收益资产将减少,该收益类型的产品预期收益率会略有下滑,未来也可能延续此趋势。

  从发行产品投资期限看,自3月开始,超短期产品发行量已有所减少,产品投资期限拉长。除结构性产品外,近期发行的理财产品中,预期收益率超过5%的,皆为6-12月的中长期产品。

  中信证券分析师认为,2012年末银行业总资产约134万亿元,银行理财规模约7.1万亿元,预计其中至少有40%属于非标债权。不过,大型银行普遍离银监会规定的监管“红线”有一定距离,因此,理财产品发行总规模不一定会收缩,而可能继续增长。

责任编辑: 叶青
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