东方园林新模式存隐忧 大项目带来的大麻烦

2013-04-19 09:39:37  来源:第一财经日报

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 资料图

  在市政园林行业,企业“垫资”建设是进入行业的一大门槛。但企业连年的快速扩张,加之地方财政紧缩带来的回款慢已成为企业最头疼的问题。

  主营市政园林业务的上市公司东方园林(002310.SZ)近日发布年报,其应收账款进一步扩大到17.3亿元。为避免坏账风险累积,东方园林推出“土地保障模式”,这给其业务带来短期阵痛,东方园林在2012年营收增速未达到年初设立的目标。

  大项目带来的大麻烦

  近年来东方园林大项目拿到手软,为公司业绩突进提供了有力支撑。2012年,东方园林签署的战略框架协议达234亿元,签署工程施工合同65亿元、设计合同1.77亿元。

  近日公布的年报显示,该公司2012年营收为39.4亿元,同比增长35.3%,归属于上市公司股东的净利润6.9亿元,同比增53%。

  但光鲜的业绩表面潜伏着隐患。

  在园林行业,企业往往采取垫资建设再收款的方式。自2009年上市后,东方园林的经营性现金流就一直是负数,应收账款的规模不断扩大。截至去年年底,其应收账款达17.3亿元,同比增37.3%。

  以其项目大单为例,东方园林20个重大在手订单中,有3个项目已经完工,包括株洲神农城景观项目、大同文瀛湖项目、衡水滏阳河项目,这些项目分别签订于2009年12月、2010年5月和8月,预计协议金额分别达到4.32亿元、12亿元和4.46亿元。

  就12亿元文瀛湖项目来看,截至2011年底时,项目的累计回款为3.75亿元,但去年全年却仅仅回收了300万元,年底的累计回收为3.78亿元。目前,大同市园林管理局所欠的3.8亿元占到东方园林应收账款总额的逾五分之一,而这笔账款的年限已经接近两年。

  截至去年年末,上述三个项目累计收款分别为预计协议金额的73.5%、31.5%和10.7%。

  文瀛湖项目回款的情况仅仅是东方园林在各地遭遇地方财政乏力的一个缩影。其分别在2010年5月和12月签订的鞍山市城市景观项目和本溪沈溪新城项目目前已经停工,而在淄博、沈阳、宁武、锦州等地的十余个项目也在缓慢回款中,此外还有5~6个项目处于未开工状态。

责任编辑: 墨迹
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