汽车节能补贴新政将出 11股最受益(名单)

2013-04-18 13:26:59  来源:金融界

  编者按:汽车节能补贴政策将修改。有消息称,新的汽车节能补贴政策将依据汽车节油效果划分16档,该项政策有望在今年上半年出台。更加细化的节能补贴政策将有助于提高企业技术创新的积极性和消费者的参与热情。同时,对于油电混合动力汽车的发展是一大利好。

  动力源(600405):业绩拐点已现 进入高速增长期

  传统业务强劲复苏,业绩拐点已现,维持买入评级公司半年报显示,2010 年上半年营业收入2.67 亿元,同比增长12%,净利润0.11 亿元,同比增长47.6%。净利润增速大幅超出收入增长主要由于电源产品毛利率的提升。我们认为,公司在电源、高压变频器领域的技术优势明显,随着地铁、高铁等下游市场进入高速增长阶段,加之公司销售力度的加强,公司传统业务将实现强劲复苏。预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.27 元、0.56 元和0.81 元,维持“买入”评级,目标价格16 元。

  改变销售模式、加强渠道开拓,高压变频器步入快行道中报显示,公司高压变频器业务实现销售收入0.23 亿元,同比增长78%。公司是国内首批研发成功高压变频器的企业,技术全国领先。公司改变原有销售模式,向客户提供整体解决方案,将更加适应下阶段以合同能源管理为主的高压变频器销售模式。公司09 年开始加大渠道拓展,加强销售,变频器增长已初见成效,我们看好公司变频器业务的持续增长能力。我们测算,2010-2012 年高压变频器业务将为公司贡献净利润0.06 亿、0.11 亿和0.18 亿元,贡献EPS 为0.03 元、0.05 元和0.08元。

  电源产品结构优化,公司盈利能力持续改善2009 年,公司重抓了新产品推广,新产品的推出使公司通讯电源产品盈利能力大幅提升,毛利率出现明显回升,中报显示直流电源产品毛利率39%。未来随着公司产品升级换代的继续,加之海外市场的开拓,产品毛利率水平有望保持稳定。我们测算,直流电源产品将为公司贡献净利润0.40 亿、0.50 亿和0.63 亿元,贡献EPS分别为0.19 元、0.24 元和0.30 元。

  厚积薄发, 管理改善助业绩高增长2008 年公司组建了新的管理班子,在公司经营方面进行了大幅改进:1)对高管和核心技术人员进行股权激励,使公司激励机制更加完善;2)改变原有销售模式,加大市场开拓力度和渠道建设,销售费用率大幅上升至17%。我们认为,公司有扎实的技术基础,加强销售的效果将在未来几年持续显现,传统业务将步入高增长阶段。(光大证券(601788)王海生)

责任编辑: 冬日暖阳
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
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