反馈环与价格修正

2013-04-18 11:40:27  来源:大公财经

  股票不会凭空消失,仅仅是在换手转移而已。

  有一个故事,有1000顿货每吨10元钱,比如是石头,由于石头并不走俏,没有人愿意出更高的价格,所以只能销价处理。你会发现有人愿意出9元,有人是8元。持货者不愿意亏损太多,但是买入者的数量又达不到他的要求,所以只能先卖一部分,剩下的以后再说。比如他卖给了出价9元者300顿,大家都知道了石头价格由10元跌至9元。由于依然找不到更多的买家,持货者又急于离场,所以又分别与出价8元、7元者进行了交易。价格随之下跌。请注意在此过程中,9元买入者同样感觉赚不到钱,也想卖出,所以他会和那个大供货商争夺少有的客户,他有可能和出价8元者成交出掉一部分货。

  在恶劣的环境下,少量的换手就可以使价格下跌,比如乙出价5元,甲被迫停损接受5元将货脱手,之后乙又发现情况不对急于卖出,而甲这个时候重返市场觉得4元合适,最终达成交易,价格跌至4元,以此类推,在无人问津的情况下甲乙二人的几次交易就能够导致价格一路下跌,所以在大量套牢盘的环境下,跌是不需要什么成交量的。同时价格还会出现断档,因为人们发现交易根本就赚不到钱,所以无人问津,不多的客户也会出很低的价格,比如从6元直接跳到了4元。通过上面的例子你能够发现,下跌过程中筹码由集中性分布转变为分散性分布,货并没有消失,它被分散在了不同的价格上,每个价格上都可能由于需求的匮乏而滞留有筹码。最终扭转格局的契机是有人甘愿出钱低价收购石头。注意,如果收购者在10元钱收购,就要花10000元,而1元钱左右收购只需要1000元,货的量没有变,但是对资本的要求已经变化了,同时10元购买意味着价格要涨就需要有人出价11元。我们完全可以通过对市场货币供给与场内流通货量来大概估计价格是否能够被大力推升,因为一个贫困地区,是根本不会有人能够在10元或更高的位置收购石头,这封闭了他的盈利空间,资本量只容许他等待1-2元的机会。另外,假如这个国度主要流动性市场有两个,一个是石头市场一个是羽毛市场,你可以通过考察羽毛价格大致了解到资金相对于石头市场而言是集中还是分散的,如果有钱人都在关注羽毛,你却还在拿仅有的一点钱买石头,显然卖不出好价钱,甚至可能亏损。

  经过一段时间后由于有人基于某种理由开始大肆囤积石头(确切的说是有越来越多的人发现自己对于羽毛的出价已经高的离谱,再没有什么人愿意出更高的价格了,最终导致虚高的价格崩溃,先行出货者开始寻找新的风险较低物美价廉的投资品,使资金保值增值。)价格走势的改变也会对其它人的观念产生影响,使一些人重新认识石头,囤积者为了卖个好价钱也会择机大肆宣传石头的收藏价值。

  可以说人的选择会改变市场,而市场的波动又会影响人的观念,这就是一个反馈环,且不断的相互影响宽松货币政策使短期内证券价格上涨,随后的通胀使利率涨证券价格下跌,不动产收藏品价格上涨。当一个市场几近于疯狂后,总有一天后继购买力变得不足,被扭曲的价格将得以修正,资金又会流入到那个被悲观情绪打击得过分的市场中,不断的轮回。

关键字: 反馈环 股票 股价
责任编辑: 渊海子平
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