畸高换手回报帮忙资金 基金损持有人利券商

2013-04-15 15:52:13  来源:证券时报

  2012年,股市低迷、交投清淡,A股总体换手率下降33.92个百分点,而主动偏股基金的股票换手率却只下降1.61个百分点。有业内人士认为,一种基金券商间“投桃报李”的潜规则正在侵害持有人利益。

  证券时报记者了解到,为在首发时取得券商大额资金支持,基金公司承诺向券商交易席位贡献帮忙资金四五十倍甚至上百倍的交易量,已是业内普遍现象,而这些为券商创收的佣金直接来源于基金资产。

  值得关注的是,本应低换手率的被动指数基金也加入到高换手行列,指数基金股票换手率最高相差47倍,部分指数基金股票换手超过300%。

  基金换手率首次高于

  A股股票周转率

  天相投顾根据2012年基金年报统计显示,主动偏股基金全年加权平均的股票换手率为204.91%,虽然比2011年全年的206.51%略有下降,但历史上首次高于A股股票周转率。

  在A股市场,2012前11个月股票交易比2011年同期低很多,只有在12月份股市上涨中交易量才明显放大。统计显示,2011年A股股票周转率为214.68%,2012年由于股市成交总体冷清,A股市场股票周转率下降到180.77%,大幅下降了33.92个百分点。

  从单只主动偏股基金换手率来看,2012年全年股票换手率超过1000%的基金达到了7只,其中长信量化的股票周转率最高,达到了1268.98%,其他还有泰信中小盘、中海蓝筹、新华行业、纽银新动向等基金。

  原本应该低换手率的指数基金也加入到高换手的行列,信诚500、万家公用、泰达大盘指数和金鹰领先换手率分别为365.24%、321.58%、310.05%和306.85%,其中,信诚500和泰达大盘指数属于纯指数基金,万家公用和金鹰领先属于增强指数基金。

  2012年股票基金中换手率最低的是金融交易型开放式指数基金(ETF),全年股票换手率只有7.6%,信诚500比该基金的全年股票换手率高出47倍。

  从基金公司股票换手率来看,富安达基金、民生加银基金和纽银梅隆西部基金的股票换手率最高,分别为956.65%、872.59%和820.82%,其他一些股票换手率超过500%的基金公司大多为次新基金公司。

  业内专家分析,次新基金公司高换手的一个重要原因在于要回报券商在新基金发行中的贡献,而他们的偏股基金规模比较小,股票换手率就特别高。

责任编辑: 墨迹
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