IPO停摆下的PE三大生存脸谱

2013-04-14 08:52:03  来源:上海证券报

  IPO停摆半年多时间,众多PE投资机构备受煎熬。尽管IPO有望在近期重启,但面对大量排队等待的“IPO堰塞湖”,PE们并没有感受到太多的希望。无奈之下许多中小PE纷纷转型,寻求其他退出方式甚至“非常规方式”,而具备一定规模和实力的PE则瞅准了当前许多资产质量良好的项目价格低廉的机会,成立并购基金等进行“抄底”。

  焦虑型:“退出”路在何方

  在A股IPO停滞之际,并购、境外上市成了众多PE公司常用的退出模式。也有一些PE采用了一些不常用的退出方式

  “现在很多中小PE的日子都挺难过。”深圳一家PE公司的相关人士告诉记者,目前多数股权投资公司的退出方式就是所投企业IPO上市,但随着去年以来IPO暂停,PE丧失了这一最主要的退出方式。基金毕竟都有期限,尤其是对于一些规模较小的公司而言,基金的存续期都较短,而许多项目都已经陆续到期,退出时间与之前预期不一致,这直接影响到后期的持续运作。许多遭遇这一困境的中小PE公司“焦虑又难熬”。

  受影响的并不仅仅只有资金。这位人士介绍,由于PE所投的很多项目都属于资金密集型,一旦不能按期通过资本市场上市融资,发展速度就会降下来,从而影响到申报条件。因而从去年以来,很多PE选择通过并购的方式退出部分项目。

  除了并购这一较多的模式外,众PE公司也寻求多种方式来实现退出,境外上市也是一大渠道。但相关人士分析,由于诚信等问题美国市场对于中概股存在质疑,而中国香港市场只是对特定几个行业感兴趣,其他行业估值并不高。业内人士告诉记者,在IPO暂停的特殊条件下,去年以来也催生出众多渠道,甚至包括很多不常用的退出方式。

关键字: IPO PE 退出模式
责任编辑: 拾禾
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