“类期货”围猎 期货是躲是迎

2013-04-13 13:10:13  来源:中国证券报

  其实,远不止纸黄金、纸白银、纸原油,还有银行黄金、白银等贵金属T+D(延期交收业务,保证金交易,T+0亦可延期交割)产品;近日上海黄金交易所已推出银行间黄金询价远期交易,在形式上看,“类期货”产品似乎对主流期货有围猎之势。

  一位银行间资深专家称,直观来看,银行“纸货”等产品与期货市场两者是竞争的,但由于品种属性不一样,投资渠道不一样,两者可能还会有互补。“纸货”可能会让部分投资者对黄金、原油等价格波动有一些概念,通过在纸货市场“初级班”培训后跑到期货“高级班”去。

  知情人士透露,目前包括平安银行等多家银行均有意参与大宗商品市场,特别是商品交易所,目前平安银行已经拥有自己的平安交易所,交易品种为白银和金属镍。

  作为老期货人,国元期货研发中心总经理姜兴春认为,国际金融市场银行、保险、期货、证券基本都是混业经营的,国内为防范风险,目前还是实行分业经营。但混业经营有利于发挥规模效应和范围经营,提高资源配置;在国内期货市场金融期货逐渐占据主角、期货市场日益国际化背景下,银行等机构进来,有利于增强抗风险能力和有效补充资本金;作为期货是持欢迎态度的,只有“池子大”了,才能培养游泳好手。

  姜兴春说,现货市场有很多产品是“类期货”产品,对期货市场形成竞争,但这种竞争有时也是互补的,国外OTC市场(场外市场)就是一个例子,金融产品创新和产品多元化、产品的适应性都是期货公司所要考虑和借鉴的。

  格林期货研发总监李永民表示,期货金融化是一个必然趋势。期货金融化表现在两个方面:期货品种中以股指、利率、外汇期货为主的金融衍生品在期货上市品种中所占比重越来越大;金融市场混业经营,银行、保险作为传统金融机构,也必然会涉足期货业务。

  不过,李永民提醒,银行尽管有多年从事金融活动的经验,但对保证金交易方面相对比较陌生,加上现货交易缺乏第三方的结算和信用系统,因此从稳定市场和控制风险的角度看,应该对现货交易市场加以规范;同时,期货市场也应该根据市场需要,及时开发市场需要的期货品种。

  李永民建议,面对多方面竞争,期货公司尽管资本实力比较弱,但传统期货公司风险管理方面、对客户服务方面具有比较丰富的经验,这是其他金融机构所不具备的。因此,今后期货公司应该挖掘对产业链比较熟悉的优势,针对现货产业链客户制定相应的风险管理方案,保住自己的“一亩三分地”并开创自己的一片新天地。

责任编辑: 叶青
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