短线棉价将振荡爬升

2013-04-12 14:03:32  来源:期货日报网

  日前新年度收储政策公布,稳定市场依然是国家主要政策目标,短线棉价振荡爬升概率较大,后期抛储力度将成为左右棉价的因素。

  不限量收储符合市场预期

  4月10日,2013年棉花临时收储预案正式公布,20400元的不限量收储与去年相同,基本符合市场预期。但是,当前棉花市场形势与去年差别较大。从时间上看,去年收储公布时间是2月29日,今年公布时间比去年晚了一个多月,不难看出有关部门权衡利弊后最终确定延续收储政策。从价格上看,如果按照1∶10的粮棉比计算,2013年棉花收储价格应该在22400元,但在棉花库存量维持高位的情况下,大幅提高收购价格不太现实,维持20400元收储价格更加实际。从市场形势来看,2011年棉花产量为738万吨,收储了310万吨后还有428万吨棉花流入市场,加上进口量544万吨,2011年棉花总供给量为972万吨,供给比较充裕,而2012年收储量为651万吨,占总产量的90%,市场上仅有70万吨棉花流入市场,若2012年棉花进口量为360万吨,抛储量按照200万吨计算,则2012年棉花总供给量为630万吨,供给依然相对紧张,这意味着2013年收储结束以后,棉价出现大幅下跌的概率较小。

  抛储是影响棉价的关键因素

  4月份以后,随着种植面积炒作期结束,抛储成为左右棉价的最重要因素。2013年1月4日,国家开始投放储备棉,首批投放的棉花主要是2005、2008、2009、2011年的陈棉。截至4月10日,储备棉累计投放385万吨,累计成交110万吨,成交比例仅为28.77%。由于首轮抛储棉花等级较低,纺织企业竞拍积极性不高。从国家轮库角度看,后期抛储高等级新棉的概率较大,而抛储数量将对期价产生较大影响。如果按照市场此前预期,抛储量在450万吨,扣除目前已经成交的110万吨,后期还有340万吨的抛储任务,抛储力度将直接决定棉价走势。如果全部抛储新棉,那么棉价压力将比较大,棉价可能向19000元一线靠拢。如果抛储新棉量在200万吨以内,那么既能够满足纺织企业用棉需求,又不会对棉价产生较大打压,棉价将在20000元一线徘徊。如果抛储新棉量在100万吨以内,现货棉花资源将趋于紧张,棉价或将站稳20400元。

  现货需求有所好转

  2013年春节过后,纺织行业旺季来临,企业订单明显增加,开工率提高,企业补库现象增多,个别企业4月份订单已经排满。据中国棉花信息网调查,3月份纺织企业棉花库存量为82.85万吨,较2月上升6.87万吨,纺织企业纱线库存19.84天,较上月增加0.1天,坯布库存23.97天,较上月增加0.2天。出口数据也有所好转,2013年1月至3月,我国纺织品服装累积出口578.89亿美元,比去年同期增加15.73%。但纺织企业的订单多是春节前接到的订单,5月份以后订单能否继续恢复还需要验证。

  综上所述,短期郑棉期价将振荡爬升,中期依然面临较大的不确定性,在20400元附近振荡整理概率较大。

  (作者单位:格林期货)

责任编辑: 墨迹
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题