菜粕期价难以一枝独秀

2013-04-12 14:03:14  来源:期货日报网

  进入4月,三大饲料品种玉米、豆粕、菜粕中,前两者因禽流感肆虐,期价岌岌可危,后者价格相对坚挺。究其原因,主要是用途不同,玉米和豆粕主要作为鸡、鸭等家禽饲料,菜粕主要用于水产养殖。在饲料价格普遍疲软的大环境下,菜粕期价能否“一枝独秀”?

  由于H7N9属新流感病毒,本次禽流感是近几年来最凶猛的一次疫情。受其影响,国内玉米和豆粕价格大幅下跌,同为饲料的菜粕也不免被殃及,主力合约RM1309一度跌至2304元/吨低位。好在与2003年的非典疫情相比,市场对本次疫情的恐慌程度要小得多,在3月份CPI等经济数据出台后,菜粕率先反弹,目前期价已回升到3月底前2350元/吨以上。

  流感属于春季易发流行性疾病,每年3—4月为高发期,但进入5月后,通常病毒便消失得无影无踪。因此,本次禽流感疫情随着5月到来将逐步结束,不单对菜粕价格,就是对玉米和豆粕价格的影响也是暂时的,有限的。

  从目前得到的消息看,今年属于油菜丰收年份。从产区来看,今年长江中下游地区天气较佳,1、2月没有倒春寒,3、4月几乎没有持续阴雨天气,对油菜生长十分有利。私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示,2012/2013年度中国油菜籽产量预计为1380万吨,较去年的1280万吨高出100万吨。不仅如此,今年也是全球油菜籽的丰产年。Informa预计全球油菜籽产量为6540万吨,大大高于2012/2013年度的6110万吨。其中加拿大油菜籽产量预计为1580万吨,高于上年度的1330万吨,印度为700万吨,而上年只有680万吨。据此预测今年的菜粕供应应该是充足的。

  今年菜籽继续托市收购的可能性较大。根据往年经验,新年度收储政策往往在五六月出台。近日,云南玉溪新作菜籽高开上市,开秤价在6100—6200元/吨。尽管这并不能代表长江中下游菜籽主产区的收购价格,但也反映出菜农对菜籽收购价仍然有较高的心理预期。根据去年2.5元/斤的收储价推测,今年的收储价至少应在2.55—2.75元/斤,2.60元/斤的可能性最大。这也是郑州菜籽上市以来一直难以跌破5200元/吨的原因。

  如果今年的收储价格维持在2.5元/斤,菜油按目前国家拍卖价10300元/吨计算,出油率按34.5%,出粕率按59%,加工费按200元/吨折算,那么菜粕成本应该在3130元/吨。如果是按照目前市场菜油实际成交均价10000元/吨折算的话,那么菜粕成本将高达3300元/吨。可见目前2350元/吨的菜粕期货价格确实偏低。目前产区和港口菜粕报价集中在2700—2800元/吨,最高2980元/吨的价格反映出菜粕供应紧缺状态。预计随着天气转暖,下游水产养殖需求启动,菜粕在水产饲料需求启动和库存紧缺基本面支撑下,期价终将向现货价回归。

  (作者单位:华联期货)

责任编辑: 墨迹
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