禽畜消费低迷 水产品走俏豆粕菜粕价差明显缩水

2013-04-11 17:30:06  来源:期货日报网

  最近,在H7N9“阴云”的笼罩下,消费者“谈禽色变”,菜市场上鸡鸭猪肉摊顾客冷清,水产品则明显走俏,淡水鱼类和虾类,是批发市场内最近销量增长最为明显的产品。有市场人士认为,目前也许是豆粕、菜粕套利的好时机。

  记者了解到,3月中旬以来,豆粕、菜粕价差呈明显的缩小趋势,菜粕期货自上市后,与豆粕价差基本在800—1100元/吨区间内波动,当前二者价差已处于该区间下沿。4月9日,豆粕、菜粕现货价差缩窄至1000元/吨左右,为去年以来最小值。二者在期货1309合约上的价差更是缩窄至764元/吨,也是菜粕期货上市以来的最小价差。

  南华期货分析师黄银燕认为,出现这种情况,主要是因为豆粕期价受美豆库存报告利空、禽流感事件、生猪养殖业低迷等相继打压快速走弱,而菜粕期价则相对抗跌。

  由于国内豆粕供给主要依靠进口大豆,国际大豆供给情况会直接影响国内豆粕价格。黄银燕分析说,目前巴西大豆收割顺利,阿根廷大豆收割也将陆续展开,南美大豆丰收带来的季节性供给压力持续增强,这将在豆粕1309合约上得到进一步体现。相反,菜粕价格则有可能逆势而上。“当前国储菜籽油库容压力较大,随着冬菜籽集中上市步伐临近,国储菜籽油市场的供应压力将日益明显进而压制菜籽油期价,而菜粕正处在青黄不接之时,现货供应偏紧,基本面情况较好,为挽救菜籽油价格下跌带来的损失,油厂很可能打菜粕的主意,挺粕价保利润”。

  H7N9禽流感疫情对市场的影响亦不容忽视。据了解,经过春节期间的大量出栏,国内生猪存栏量锐减,“死猪”事件和H7N9禽流感疫情打压了养殖户的补栏意愿,总体饲料需求疲软,豆粕价格再次受到打压。“目前国内饲料厂商对后市豆粕价格普遍看空,采购量萎缩。虽然油厂对豆粕仍采取挺价策略,但豆粕偏高的价格恐难以维系。”华安期货分析师王亚玲说,相反,随着天气回暖,水产品消费旺季到来,菜粕需求将迎来季节性反弹。另外,H7N9禽流感疫情也使得水产类作为禽畜类的替代消费,需求明显上升,豆粕需求也将进一步向菜粕需求转移。

  “后期,市场将出现豆粕供应增多、需求不济而菜粕供应偏紧、需求激增的格局,二者价格差会进一步缩小。”湖北日月油脂销售经理杨维峰告诉期货日报记者。

  格林期货分析师郭坤龙认为,豆粕、菜粕现货价差及期货价差均呈现不断缩小的态势,两品种间已存在套利机会,当前正是进行买菜粕抛豆粕套利的有利时机,但由于目前二者在1309合约上的价差要明显小于现货价差,投资者在实际操作中要注意控制风险,根据自身风险承受能力合理设置止损和止盈位。

  “价差的回归往往不会一蹴而就,中间很可能有所反复,尤其目前H7N9禽流感疫情究竟会如何发展还难以断定,这将直接关系到二者价差收窄的时间和空间。”黄银燕表示,若价差回到800元/吨一线可尝试建立首批套利仓位,然后视价差走势再分批加仓,200点止盈。

责任编辑: 墨迹
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