医药股盛宴难料 基金排名或洗牌

2013-04-11 09:04:01  来源:中国证券报

    与白酒板块的逆势大涨蔚为对照,已强势了一个多季度的医药板块,4月10日股价整体出现明显下挫。高估值的隐忧,以及新年度若干行业政策的不确定性,成为逐渐堆积在医药股头顶的乌云。值得注意的是,如果行业预期发生变化,下跌趋势形成,今年一季度一些基金靓丽的业绩排名或将面临洗牌。

  医药股风头收敛

  4月10日,医药股整体承压,申万医药生物行业指数以1.47%的跌幅位列全市场倒数第二。其中,华东医药、以岭药业等8只股票的跌幅都在4%以上,而人福医药、东阿阿胶、云南白药等基金的重仓股,也下跌明显。“如果不是因为禽流感的冲击,这些医药股票早就进一步的下跌了,节前调整的势头就已经比较明显了。”一位基金经理如是说。

  逐渐增多的H7N9流感人数是目前A股市场的一大忧虑,这也导致清明节后上证指数直接低开,但医药股当天却炒作热烈,从申万行业指数来看,不仅医药生物行业指数涨幅位居各行业第三位,一些医药股票甚至强势涨停。但这却可能只是“一日游”的短期表现。

  一些基金公司投研人士表示,经过一段时间以来的连续飙涨,医药股的估值水平已令人有恐高之嫌:创业板和中小板的医药公司中,动态市盈率在40、50倍的并不少见,而主板医药公司估值也不少都在30倍左右,与银行、地产等大盘股票相比,溢价明显。一位业内人士认为,医药股或许像前两年的白酒一样又是一个大泡沫。同时,由于医药板块每每成为资金防御需求的“避风港”,这导致一些医药公司的微观经营情况被忽略,质地良莠不齐的股票却都受到追捧。

  不仅如此,近期医药行业的相关政策也带来了冲击波。日前北京市2012年基本药物集中采购结果业已公布,基药中标价格较北京市现行基本药物采购价格下降了约26%。对此,一些资深的医药行业投资人士解读较为负面。他们认为,北京的政策具有标杆意义,医药板块已进入利好出尽,而政策冲击将接踵而至的阶段,这会导致以往的行业乐观预期生变。一位与记者交流的投研人士认为,医药股票有自然的调整需求,但也不会是空穴来风。

  医药基金业绩或承压

  根据德圣基金研究中心的数据,今年一季度,偏股型基金业绩前十名中,医药主题基金占了半壁天下,其中易方达医疗保健等三只主题基金的区间净值增长率都超过了20%。如果医药股确立的是向下趋势,那么一季度末的偏股型基金业绩排名势必出现洗牌。而据记者了解,一位基金公司医药主题基金的基金经理已经在逐步降低仓位。

  “他们认为一是可能遇到阶段性的调整,另外对于行业政策和盈利情况也还是要观察一段时间。”某业内人士说道。他同时透露,近日传出的基药招标价格有所下调的消息,对于一些基金的业绩冲击或许不如想像中那么大,因为不少基金经理重仓的都是那些具有独特医药品种和一定技术门槛的医药企业,而对于普药类公司则配置得很少。

  正如一些重仓某类行业的基金跨越年度后的业绩出现“过山车”情形一样,医药主题基金的靓丽业绩在眼下时点或会出现波折。不过,一位对医药股较为关注的基金经理向记者表示,国内经济结构转型的艰难,注定了相当长的一段时间内,A股市场的机会都是结构性的。在阶段性的调整之后,医药股可能仍将有比较大的空间,这或许就像去年中期以来的环保股一样,在不断的质疑声中,股价却又连创新高。

责任编辑: 冬日暖阳
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题