地方融资平台难舍信托融资 融资占比回升

2013-04-11 07:38:36  来源:经济参考报

  作为除银行、债市之外地方融资平台的重要融资渠道,基建类信托产品发行在去年四部委联合发文规范地方融资平台违规融资行为之后一度低迷,不过在三个月之后再度回暖。用益信托10日发布的3月份集合资金信托统计数据显示,基建类信托共募集资金109.21亿,规模占比23.36%,环比增加3.44个百分点,结束了继去年12月以来连续三个月占比下降的趋势。

  对此,业内人士表示,地方政府及下属融资平台承担主要基建任务带来巨大资金需求在银行渠道受限后,通过信托等社会渠道融资成为必然选择,但应在合法合规前提下坚持市场化导向,减少政府干预,不能因基建类信托背后暗含地方政府信用而忽视风险。

  基建信托作为信托公司主营业务之一,近几年融资规模占比在信托融资中未出前三,尤其是在经济危机后政府加大投资带动下出现快速增长。中国信托业协会数据显示,2012年投向基础产业的信托资金新增规模达1.16万亿元。

  不过,随着地方融资平台通过各类渠道加速融资,债务规模不断加大,背后隐藏偿债风险及金融风险也逐渐引起监管层重视。为此,财政部等四部委去年联合发布了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(下称“463号文”),对融资平台因承担公益性项目借道信托融资行为进行限制,并强调各级政府不得出具担保函、承诺函、安慰函等直接或变相担保协议。受此影响,部分信托公司一度暂停基建类信托立项审批,此类产品发行也一度遇冷,融资规模及占比也连月呈下降态势。

  一位央企背景信托公司人士在接受记者采访时表示:“文件出台之后,公司对一些项目操作方案进行变更,弱化项目政府背景,要求平台公司提供土地抵押和连带责任担保,进而符合监管要求。”这位人士称:“另外,逐渐退出政策限制的公益类项目,向市场化方式运作的非公益类项目倾斜。”

  用益信托分析师王利告诉记者,地方融资平台资金需求一直很旺盛,而以往在基建类信托风控措施中,融资平台所在地政府往往会提供还款担保函或承诺函,而这也是政策明确禁止的,现在新发产品很少见到财政担保的风控措施。

  不过,据媒体披露,在一些信托产品推介材料中,原由地方出具的“承诺函”,则变成了“说明函”、“财政资金安排函”、“对账函”等表述方式,地方政府资金兜底实质并没有发生变化。“这算是一种变相符合监管要求方式,玩了一些文字游戏”,王利对此表示。

责任编辑: 叶青
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